Blockchain Capital
BCAP#81BCAP رمز ورقة مالية يمثّل حصة في صندوق Blockchain Capital الاستثماري الذي يستثمر في شركات العملات المشفرة.
لا يجتاز جميع المعايير الشرعية الـ8. بتحفّظ: الربا ونموذج العمل والغرر والاستخدام والتملك المشروع.
- 3 مستوفٍ
- 5 بتحفّظ
- 0 غير مستوفٍ
سجل الحكم
- مشتبه بهالحالي
النشر الأول
ستظهر هنا الأساسيات وصورة السوق والأخبار.
تحليل الحلال
هل يجوز للمسلم أن يمتلك Blockchain Capital؟المعايير الشرعية: 8
3 مستوفٍ · 5 بتحفّظ · 0 غير مستوفٍلا يدفع BCAP عائدًا ثابتًا أو موعودًا؛ فالحائزون يشاركون في أرباح الصندوق، لكن لم يُفصَح عمّا إذا كان الصندوق يحتفظ بنقد أو دين قابل للتحويل يدرّ فائدة.
الربا هو الفائدة أو أي زيادة مضمونة على القرض. وBCAP حصة شبيهة بحقوق الملكية في صندوق رأس مال جريء: تتبع قيمته صافي قيمة أصول الصندوق، ولا يصل النقد إلى الحائزين إلا في صورة توزيعات، مثل 0.25 دولار لكل رمز بعملة USDC في يناير 2025. ولم تكن تلك الدفعة بسعر ثابت ولا موعودًا بها مسبقًا، فهي حصة من نتائج الصندوق لا فائدة؛ ولا يذكر البيان الصحفي ما إذا كانت ناتجة عن تخارجات محققة.
ويحرّم قرار مجمع الفقه الإسلامي التابع لمنظمة التعاون الإسلامي لعام 1990 بشأن السندات الأدواتِ التي تدفع عائدًا محددًا مسبقًا على القيمة الاسمية، ويسمّي الصكوك التي لا عائد محددًا مسبقًا لها بديلًا جائزًا؛ وBCAP لا ينطبق عليه نمط السندات. وتبقي نقطتان هذا المعيار في حالة تحفّظ: فصناديق رأس المال الجريء كثيرًا ما تحتفظ بسندات قابلة للتحويل (قروض تتحول لاحقًا إلى أسهم) وتودع النقد في حسابات بفائدة، ولا تُظهر أي وثيقة لـ BCAP جرت مراجعتها هنا ما إذا كان هذا الصندوق يفعل أيًّا من ذلك. أما الفائدة التي تكسبها الشركات المملوكة للصندوق فتُقيَّم ضمن نموذج العمل.
BCAP حق في صندوق حقيقي يملك حصصًا في شركات عاملة ورموزًا، فله أصل أساسي وليس قيدًا فارغًا.
المال هو ما يعترف الشرع بأن له قيمة. وBCAP ليس عملة غير مغطاة: فهو يسجّل حصة شريك محدود في Blockchain Capital III Digital Liquid Venture Fund, LP، الذي يملك حصصًا في شركات مثل Securitize وCircle وMatter Labs، ويحفظ سجل الملكية وكيل تحويل خاضع للتنظيم (Securitize). والهيئات من الفئة الأولى التي تحرّم العملات المشفرة، مثل دار الإفتاء المصرية ورئاسة الشؤون الدينية التركية (Diyanet)، تتحدث عن العملات الرقمية غير المغطاة؛ ويجيز مجلس العلماء الإندونيسي (MUI) العملات المشفرة التي لها أصل أساسي وتستوفي شروط السلعة القابلة للتداول؛ ويعدّ المجلس الاستشاري الشرعي لهيئة الأوراق المالية الماليزية الرمز
الرقمي مالًا (عُروض) يتوقف توافقه على كيفية استخدام حصيلته وعلى الحقوق المرتبطة به. وبهذه المعايير فالسؤال بالنسبة لـ BCAP ليس هل هو مال، بل هل ما يملكه مباح، وهذا يُقيَّم ضمن نموذج العمل. والحق حقيقي، وإن كانت قيمته تستند إلى تقييم المدير لأصول خاصة في معظمها.
- Blockchain Capital to Raise its Third Fund via a Digital Token Offering (PR Newswire)
- Blockchain Capital's Pioneering Tokenized Fund Announces Dividend and Upgrades to ZKsync (PR Newswire)
- Resolutions of the Shariah Advisory Council of the SC — Digital Assets from Shariah Perspective (233rd and 234th meetings)
- Keputusan Ijtima' Ulama Komisi Fatwa se-Indonesia VII tentang Hukum Cryptocurrency - Majelis Ulama Indonesia
BCAP حصة طويلة الأجل في صندوق بلا تداول يُذكر تقريبًا؛ ولا شيء فيه يعمل عمل الرهان.
الميسر هو القمار: الربح أو الخسارة بالحظ لا بالتبادل المنتج. وقيمة BCAP مصدرها استثمارات الصندوق في أعمال تجارية، وهي مخاطرة تجارية عادية لا رهان. ولا توجد في الرمز خصائص رافعة مالية أو قائمة على الحظ، والتداول المضاربي ضئيل: فقد أظهر CoinGecko حجم تداول صفرًا خلال 24 ساعة في 27 سبتمبر 2026، وأظهر Etherscan تحويلًا واحدًا لعقد Ethereum في اليوم السابق. والاستثمار الجريء عالي المخاطر، وقد تذبذبت القيمة المعلنة بشدة، لكن خطر الخسارة في عمل تجاري حقيقي ليس ميسرًا.
يكسب الصندوق من أصوله، وأصل واحد مسمّى على الأقل (Circle) يعيش كليًا تقريبًا على دخل الفائدة؛ والمحفظة الكاملة وأوزانها غير مُفصَح عنها.
بالنسبة للصندوق، ينظر هذا المعيار في ما يملكه الصندوق وكيف تكسب تلك الأعمال. ورسوم المدير نفسه (يذكر RWA.xyz 2.5% سنويًا إضافة إلى 25% من الأرباح) أجر على إدارة الاستثمارات وليست مشكلة في ذاتها. المشكلة في الأصول. فـ Blockchain Capital تسمّي Securitize وCircle وMatter Labs شركاتٍ في محفظة BCAP، ويذكر إعلان ZKsync أن الصندوق استثمر رأس مال كبيرًا في ZKsync وSecuritize، اللتين تكسبان من التقنية ورسوم الخدمات.
أما دخل Circle فغالبه الساحق فائدة: ففي الربع الرابع من 2025 أعلنت 733 مليون دولار من دخل الاحتياطيات، وهو فائدة مكتسبة على الاحتياطيات التي تغطي USDC، مقابل 37 مليون دولار من الإيرادات الأخرى. وتضم محفظة الشركة عمومًا أيضًا بروتوكول إقراض (Aave) ومنصات تداول (Kraken وCoinbase) ومُصدِرًا آخر لعملة مستقرة (Tether) وسوق تنبؤات (Polymarket)، ويشمل دخلها الفائدة أو الإقراض بالهامش أو نشاطًا شبيهًا بالرهان، لكن الصفحة لا تذكر أي صندوق يحتفظ بها. ولا يُفصح موقع المُصدِر ولا بوابة الحائزين المقصورة على تسجيل الدخول ولا نموذج D لعام 2017 في SEC EDGAR ولا RWA.xyz عن أصول الصندوق أو أوزانها. ولذلك لا يمكن قياس حصة الدخل غير المشروع في الصندوق مقابل عتبتَي 5% (محرّم بوضوح) و20% (مختلف فيه). ومع أصل معروف قائم على الفائدة وتركيبة مجهولة، فالحالة تحفّظ عند أدنى النطاق؛ وقد تنقلها قائمة الأصول الكاملة إلى الرسوب.
للصندوق مدقق حسابات ووكيل تحويل خاضع للتنظيم، لكن أصوله وطريقة تقييمه وشروط رسومه غير منشورة، وقفزت قيمته المعلنة بشدة دون تفسير منشور.
الغرر هو الجهالة المفرطة أو المعلومات المخفية في العقد. وتوجد بعض الضمانات: إذ تسجّل Securitize الملكية بصفتها وكيل تحويل، ويذكر RWA.xyz أن Deloitte هي مدقق الحسابات وأن Anchorage Digital وCoinbase Custody هما أمينا الحفظ. لكن كثيرًا من الأمور غامض لمن هو خارج الصندوق. فصافي قيمة الأصول هو تقييم المدير لشركات خاصة في معظمها؛ وتصل التقارير إلى الحائزين عبر بوابة خاصة بدلًا من نشرها.
وقد انتقلت القيم المعلنة من آخر صفقة بسعر 5.10 دولار في يناير 2025 وقيمة سوقية تقارب 150 مليون دولار في مايو 2025 إلى نحو 108 دولارات للرمز (نحو 967 مليون دولار) في سبتمبر 2026، ولم يُعثر على وثيقة عامة من المُصدِر تفسّر هذا التغير. وعلى Ethereum فإن الرمز عقد وكيل قابل للترقية، فيمكن لمديره تغيير شيفرته، وهذا معتاد في رموز الأوراق المالية الخاضعة للتنظيم (إذ يجب أن يتمكن وكيل التحويل من تجميد الرموز أو إعادة إصدارها) لكنه يزيد الاعتماد على المُصدِر. وهذه ثغرات يُفصَح عنها للحائزين لا سكّ مخفي، ولذلك فالحالة تحفّظ لا رسوب.
لا يُستخدم BCAP إلا لحيازة حصة في صندوق ونقلها؛ وإباحة الأصل المُرمَّز تتوقف على محفظة تضم أعمالًا قائمة على الفائدة.
ينظر هذا المعيار في ما يُستخدم فيه الأصل فعلًا. ولـ BCAP استخدام واحد: تسجيل ملكية حصة في صندوق رأس مال جريء ونقلها، وتلقي التوزيعات. وترميز أصل مباح كان سيجتاز المعيار. أما هنا فالأصل المُرمَّز محفظة تضم عملًا واحدًا على الأقل قائمًا على الفائدة (Circle) وربما أعمالًا أخرى مختلفًا فيها، فيرث الاستخدام هذا الخليط. وكان يُفترض أن يتيح أوراكل أُطلق في مايو 2025 لأسواق الإقراض في التمويل اللامركزي (DeFi) قبول BCAP ضمانًا، لكن لم يُعثر على مثل هذه السوق، فلم يثبت استخدام الرمز نفسه في معاملات ربوية.
التملك المدفوع بالكامل متاح، لكن فقط للمستثمرين المعتمدين أو من هم خارج الولايات المتحدة، عبر Securitize، مع تداول ثانوي شبه معدوم.
يسأل هذا المعيار عمّا إذا كان يمكن تملّك الأصل بطريقة مشروعة. وBCAP مملوك ملكية تامة ومدفوع بالكامل، دون رافعة مالية، ويسجّل وكيل التحويل الحائزين. لكن الوصول ضيق: فقد اقتصر الطرح على المستثمرين المعتمدين ومن هم خارج الولايات المتحدة بموجب اللائحة D واللائحة S، ويذكر RWA.xyz حدًا أدنى قدره 20,000 دولار، والمنصة الثانوية الوحيدة المعروفة هي Securitize Markets، حيث تعود آخر صفقة مدرجة قبل هذه المراجعة إلى يناير 2025 ويقارب الحجم اليومي الصفر. فالتملك المشروع متاح إذن عبر طريق محدود فقط.
فتح BCAP باب الاستثمار الجريء أمام صغار المستثمرين في دول كثيرة وأعاد إليهم نقدًا؛ ولم يُعثر على نمط من الضرر.
المصلحة هي الموازنة بين النفع العام والضرر. والنفع ملموس: فصناديق رأس المال الجريء تتطلب عادةً التزامات كبيرة، بينما قبل BCAP مبالغ تبدأ من 10 دولارات من أكثر من 850 مستثمرًا في 80 دولة، ودفع توزيعًا، ويموّل شركات تبني بنية تحتية مالية. ولم يُعثر على أي نتائج احتيال أو عقوبات أو إساءة مرتبطة بالرمز. والأضرار الرئيسية تقع على الحائز: ضعف السيولة والاعتماد على تقييم المدير. أما الأعمال القائمة على الفائدة في المحفظة فتُحسب ضمن نموذج العمل، ولا تُحسب هنا مرة أخرى.
كيف يمكنك استخدامها
اضغط على البطاقة لمعرفة الحكم والمصادرشراء BCAP بدفع كامل وتسليم متاح فقط للمستثمرين المؤهلين (المعتمدين أو من هم خارج الولايات المتحدة) على Securitize Markets، حيث التداول ضعيف جدًا. التملك الفوري المدفوع بالكامل مقبول لأصل مصنّف DOUBTFUL لمن يأخذ بالرأي المُجيز.
لا يوجد صندوق متداول في البورصة على BCAP. والرمز نفسه حصة في صندوق، ويُقيَّم هيكله بالمعايير أعلاه.
BCAP ورقة مالية مقيَّدة ولا يُستخدم في المدفوعات؛ كما تقرر هيئات من الفئة الأولى مثل مجلس العلماء الإندونيسي (MUI) أن استخدام العملات المشفرة عملةً غير جائز.
لا يوجد تخزين (Staking) لـ BCAP: فهو حصة في صندوق لا عملة قائمة على إثبات الحصة. وأي منتج يعرض «تخزين» BCAP يحتاج إلى فحص، إذ يُرجَّح أن يكون إقراضًا مقنّعًا.
لم يُعثر على تداول بالهامش في BCAP، لكن التداول بالهامش غير مقبول أبدًا: فهو مبادلة مؤجلة بأموال مقترضة ورافعة مالية (AAOIFI SS 20).
لم يُعثر على مشتقات لـ BCAP؛ والعقود الآجلة والعقود الآجلة الدائمة والخيارات راسبة دائمًا وفق AAOIFI SS 20: مبادلة مؤجلة بلا تسليم، وغالبًا مع رافعة مالية.
كان يُفترض أن تتيح تغذية أسعار RedStone التي أُطلقت في مايو 2025 لأسواق الإقراض في التمويل اللامركزي (DeFi) قبول BCAP. وإقراض BCAP أو الاقتراض بضمانه بفائدة ربا.
لم يُعثر على منتج عائد لـ BCAP. وتوزيعات الصندوق حصة من نتائجه، تُقيَّم ضمن الربا ونموذج العمل؛ وأي خزينة أو استراتيجية مبنية على إقراض BCAP سترسب.
أقوال العلماء
Penggunaan cryptocurrency sebagai mata uang hukumnya haram, karena mengandung gharar (ketidakjelasan), dharar (bahaya) dan bertentangan dengan Undang-Undang nomor 7 tahun 2011 tentang Mata Uang dan Peraturan Bank Indonesia nomor 17 tahun 2015 tentang Kewajiban Penggunaan Rupiah di Wilayah Negara Kesatuan Republik Indonesia.Sebagaimana mata wang yang lain, mata wang digital hendaklah tidak digunakan sebagai bayaran kepada barangan, perkhidmatan dan aktiviti tidak patuh Syariah seperti pembelian dadah, pelacuran, perjudian dan pendanaan aktiviti keganasan serta penggubahan wang haram.If a digital token is backed by ribawi items, the trading of such digital token is subject to the Shariah requirements for trading of ribawi items.Third: In light of the above and given the significant risks associated with this type of currencies and the instability of their transactions, the Council of the Academy recommends pursuing research and studies on issues affecting its ruling.Bitcoin is a digital currency that does not meet the legal and Sharia criteria that make it a currency subject to the rulings of dealing with official legal currencies recognized internationally.بناءً على ذلك: فلا يجوز شرعًا تداول عملة "البتكوين" والتعامل من خلالها بالبيعِ والشراءِ والإجارةِ وغيرها، بل يُمنع من الاشتراكِ فيها؛ لعدمِ اعتبارِها كوسيطٍ مقبولٍ للتبادلِ من الجهاتِ المخُتصَّةِ، ولِمَا تشتمل عليه من الضررِ الناشئ عن الغررِ والجهالةِ والغشِّ في مَصْرِفها ومِعْيارها وقِيمتها، فضلًا عما تؤدي إليه ممارستُها من مخاطرَ عاليةٍ على الأفراد والدول.The bonds which represent a commitment to pay its amount along with an interest related to its nominal value or to a predetermined profit are prohibited in Shariah.According to research and opinion of experts so far, cryptocurrency is not considered ‘ maal ’ (wealth) in Sharia.Muhammadiyah memandang transaksi dan investasi kripto pada dasarnya mubah (boleh) tetapi dengan syarat tertentu.The opinion on this is the same as doing the same with any halal assets such as shares – 1) is permissible, 2) is more debatable and there are differing opinions on short-term trading.Our current position is 'tawaquf'; we can't say it is halal or haram, but we say it is better not to engage in itAs I mentioned at the beginning of this article it is not necessary to substantiate the permissibility of something as long as there are no prohibited factors involved in it or surrounding it.تحليل بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومراجَع بالمصادر. ليس فتوى ولا نصيحة استثمارية.
أين يُتداول
لم نعثر بعد على منصات من تغطيتنا تتداول Blockchain Capital
أصول حلال مشابهة
حكم «حلال»، الفئة نفسها
