Методология

1Принципы

1. 1Критерии, а не большинствоВердикт следует из проверяемых критериев. Позиции учёных показываются рядом и влияют на уверенность, но не подменяют анализ.
2. 2Вес, а не ветоКаждый критерий влияет пропорционально своему весу; вердикт задаёт взвешенный общий балл.
3. 3Актив ≠ способ торговлиДопустимый актив может торговаться недопустимыми способами; они оцениваются отдельно.
4. 4ПрозрачностьУ каждого статуса — объяснение и источники; у уверенности — разбор, из чего она сложилась.

2Шариатские критерии (8)

Каждый критерий получает статус — «соответствует», «с оговорками» или «не соответствует», — балл от 0 до 100 внутри диапазона статуса и вес. Общий балл — взвешенная сумма баллов критериев; ни один критерий не решает в одиночку.

1. 1

   Процент (риба)

   Вес 25

   Есть ли у актива процентная механика?

   Соответствует

   Нет процентного дохода; вознаграждения — за работу сети (майнинг, валидация).

   С оговорками

   Доходность с неясной природой; вознаграждения стейкинга со спорной структурой.

   Не соответствует

   Держатель получает процентный доход (доходность от кредитования, процентных резервов, долговых инструментов).

2. 2

   Природа актива

   Вес 20

   Есть ли у актива реальная ценность — работающая сеть, полезность, требование на реальный актив?

   Соответствует

   Работающая сеть или полезность; признаётся имуществом (mal).

   С оговорками

   Полезность ограничена; авторитетные органы расходятся, является ли актив имуществом (mal).

   Не соответствует

   Пустая запись без полезности; финансовая пирамида; обязательство, которое не будет исполнено.

3. 3

   Азарт (майсир)

   Вес 15

   Преобладают ли азартные механики или чистая спекуляция? Обычная волатильность — не майсир.

   Соответствует

   Основное использование не спекулятивно.

   С оговорками

   Использование сильно спекулятивно, но у актива есть реальная функция.

   Не соответствует

   Актив создан для азарта: мем-токены без функции, лотерейные и казино-механики, токены ставок.

4. 4

   Бизнес-модель

   Вес 15

   Как зарабатывает эмитент или протокол?

   Соответствует

   Эмитента нет или доход — комиссии за сервис; запрещённый доход < 5%.

   С оговорками

   Запрещённый доход 5–20%, или спорные виды деятельности, или запрещённый доход показан, но его доля неизвестна.

   Не соответствует

   Запрещённый доход ≥ 5% от явно запрещённого (проценты, азарт, запрещённые отрасли) или ≥ 20% от спорного.

5. 5

   Неопределённость (гарар)

   Вес 10

   Нет ли чрезмерной неопределённости?

   Соответствует

   Прозрачны эмиссия, код, управление, резервы.

   С оговорками

   Частичная непрозрачность: закрытый код, анонимная команда без децентрализации, неаудированные резервы, крупные разлоки.

   Не соответствует

   Критическая непрозрачность: эмитент может произвольно выпускать токены или распоряжаться резервами без раскрытия.

6. 6

   Использование

   Вес 5

   Для чего актив используется на практике?

   Соответствует

   Платежи, вычисления, инфраструктура, токенизация разрешённых активов.

   С оговорками

   Заметная доля спорного использования.

   Не соответствует

   Основное назначение запрещено: азартные игры, запрещённый контент, процентные финансы.

7. 7

   Допустимое владение

   Вес 5

   Можно ли владеть активом допустимым способом?

   Соответствует

   Доступна спот-покупка с полным расчётом и владением.

   С оговорками

   Допустимое владение доступно только через ограниченные или непрозрачные механизмы.

   Не соответствует

   Актив существует только как недопустимая структура (плечевой токен, деривативная обёртка).

8. 8

   Польза и вред (маслаха)

   Вес 5

   Приносит ли актив больше пользы, чем вреда?

   Соответствует

   Польза очевидна, вред умеренный.

   С оговорками

   Существенный спорный вред (экология, злоупотребления) при заметной пользе.

   Не соответствует

   Вред преобладает: инструмент мошенничества, санкционного обхода, эксплуатации.

3От критериев к вердикту

Правила вердикта применяются по порядку; решает первое подходящее.

1. 1Халяльобщий балл не ниже 75
2. 2Сомнительнообщий балл не ниже 50
3. 3Не халяльво всех остальных случаях

Пороги скрининга

Пороги взяты из стандартов скрининга акций (AAOIFI, SC Malaysia) и применяются к экономике проекта за токеном: к доходам эмитента или протокола, к источнику доходности токена и к резервам. Без данных критерий не может получить «соответствует».

• Доход из явно запрещённых источников — меньше 5 %
• Доход от спорных видов деятельности — меньше 20 %
• Резервы в процентных инструментах, если процентный доход получает держатель, — меньше 30 %

4Уверенность

Уверенность показывает, насколько устоялись факты и мнения учёных. Её считает код по результату анализа:

Если против вердикта больше 30 % позиций уровня 1, у него появляется пометка «Мнения учёных расходятся».

5Актив и способ торговли

Способы торговли и использования оцениваются отдельно от вердикта актива: допустимый актив может торговаться недопустимыми способами.

• Спот

  Спот с полным расчётом — pass для актива со статусом HALAL или DOUBTFUL.

• ETF

  Фонд, который держит сам актив, оценивается как спот; структура фонда проверяется отдельно (нет процентного дохода и кредитования базового актива).

• Платежи

  caution там, где органы уровня 1 запрещают криптовалюту как средство платежа.

• Стейкинг

  pass, если вознаграждение платится за работу сети (валидацию); caution, если структура неясна или похожа на кредитование.

• Маржинальная торговля

  fail для любого актива: отложенный обмен без поставки и плечо (AAOIFI SS 20).

• Деривативы

  Фьючерсы, бессрочные контракты, опционы — fail для любого актива (AAOIFI SS 20: отложенный обмен без поставки, плечо).

• Кредитование

  Кредитование с фиксированным или гарантированным доходом — fail (риба).

• Доходные продукты

  Оценивается по источнику дохода: fail, если это процент или гарантированный доход; caution, если источник неясен; pass — только если вознаграждение платится за реальную работу сети.

6Стратегии

Стратегии — общая аналитика того, насколько актив подходит под распространённые подходы средне- и долгосрочного инвестирования. Это не персональная рекомендация и не сигнал на покупку или продажу; без зон входа, стоп-лоссов и размеров позиции.

1. 1Средний и долгий горизонтНикакого трейдинга — понятные правила, которые можно проверить.
2. 2Код считает, AI объясняетЧисла — зону, просадки, срок жизни — считает код; модель интерпретирует их вместе с фундаментом и халяльностью.
3. 3Халяльность — фильтрСтратегии для актива, не прошедшего скрининг, не оцениваются.
4. 4Честные ограниченияМало истории или данных — так и пишем.

Долгосрочное владение

Подходит ли актив, чтобы держать его 3–5 и более лет как часть ядра криптопортфеля? Каждый фактор получает уровень: высокий, средний или низкий.

• Живучесть

  Срок существования, пережитые циклы, глубина просадок и восстановление, текущая просадка от ATH.

• Фундамент

  Команда и разработка, реальное использование, институциональная база.

• Размытие

  Инфляция предложения, разлоки, концентрация владения.

• Ликвидность и доступ

  Капитализация, объём, наличие на надёжных биржах с допустимым спотом.

• Регуляторная устойчивость

  Правовой статус класса актива в ключевых юрисдикциях и его динамика.

• Точки отказа

  Зависимость от эмитента, кастоди, технологические риски.

Накопление по зонам оценки

Где цена относительно собственной истории актива. Зону ежедневно считает код по трём индикаторам: каждый даёт баллы, сумма баллов определяет зону.

7Обновления

Анализы обновляются автоматически — по расписанию и после существенных событий.

• Цены и рыночные данные — каждые 15 минут.
• Зона накопления — ежедневно; её объяснение — при смене зоны или раз в месяц.
• Рыночный прогноз на 1–3 месяца — раз в неделю и после резких движений цены.
• Фундамент и долгосрочное владение — раз в квартал.
• Халяль-анализ — повторная проверка раз в полгода.
• Правовой статус по юрисдикциям — раз в месяц.
• Существенные новости о проекте запускают внеочередное обновление затронутых блоков.
• Каждый анализ хранит версию методологии, по которой он сделан. Методология меняется только через проверенное изменение с записью в журнале изменений.

8Шариатская проверка

Подход основан на шариатских стандартах AAOIFI (SS 21, SS 20, SS 1) и резолюциях 2020 года Шариатского консультативного совета Комиссии по ценным бумагам Малайзии.

Методологию проверяют партнёры — шариатские учёные; проверка идёт. Их имена и заключения будут опубликованы на этой странице.