Invesco Short Duration US Government Securities Fund
USTB#88USTB — доля токенизированного фонда казначейских векселей США под управлением Invesco: её стоимость растёт за счёт процентов.
- Капитализация
- 795,39 млн $
- Объём 24ч
- 0 $
- Исторический максимум
- 11,22 $
- −0,00 % от максимума
- В обращении
- 67,4 млн
Не проходит наш шариатский скрининг. С оговорками: природа актива и допустимое владение. Не пройдены: процент (риба), бизнес-модель и использование.
- 3 соответствует
- 2 с оговоркой
- 3 не соответствует
История вердикта
- Не халяльТекущий
Первая публикация
Здесь появятся фундамент, рыночная картина и новости.
Халяльность
Может ли мусульманин держать Invesco Short Duration US Government Securities Fund?Шариатских критериев: 8
3 соответствует · 2 с оговоркой · 3 не соответствуетДоход фонда — проценты по казначейским векселям США, которые каждый рабочий день биржи добавляются к стоимости каждой доли. Это суть продукта.
Риба — это процент или любая фиксированная надбавка по займу. В документации Superstate сказано, что фонд вкладывает средства в краткосрочные казначейские векселя США (краткосрочный государственный долг, продаваемый с дисконтом) и что его доход «начисляется как процентный доход» и отражается в постоянно растущей стоимости чистых активов на долю (NAV/S). При запуске фонд описывали как ориентированный на доходность на уровне ставки федеральных фондов США.
Владельцы не получают новых токенов или денег; вместо этого каждый токен дорожает — с 10 долларов США при запуске до примерно 11,22 доллара на 27 сентября 2026 года. То, что процент накапливается в цене доли, а не выплачивается, не меняет его источника: доход владельца — это процент по государственному долгу. Международная академия исламского права (решение 60, 1990) постановила, что процентные облигации нельзя выпускать, покупать и продавать, будь эмитент частным лицом или государством, и что смена названия не меняет решения. Его применение к токенизированному фонду казначейских векселей — прочтение Liberandum по аналогии. Держатель, получающий процент по долговым инструментам, — однозначный провал критерия.
- NAV, income and yield (Superstate documentation)
- Invesco USTB (Superstate documentation)
- Superstate Debuts Tokenized Short-Term Treasury Fund on Ethereum to Compete for Zero-Yield Stablecoins (CoinDesk)
- Resolutions and Recommendations of the International Islamic Fiqh Academy, Official Edition (October 2021), Resolution No. 60 (11/6): Bonds, p. 105
USTB — реальная, юридически оформленная доля в фонде с регулируемым управляющим, но за ней стоит процентный государственный долг.
В отличие от большинства криптотокенов, USTB — право на нечто реальное: каждый токен — одна доля серии Superstate Asset Trust, траста из Делавэра, который подаёт в SEC форму D; в документе за июль 2026 года указано около 5,92 млрд долларов США продаж с февраля 2024 года. Что у него есть ценность, сомнений нет. Вопрос в том, что это за ценность. Активы фонда — казначейские векселя США, то есть долги правительства США перед фондом.
В исламском праве продажа права требования по долгу (бай ад-дайн) за деньги не по номиналу, как правило, не допускается, а решение Академии фикха об облигациях запрещает торговлю процентными долговыми бумагами. Шариатский консультативный совет Комиссии по ценным бумагам Малайзии признаёт цифровые токены имуществом (маль), но соответствующими шариату — только если привлечённые деньги идут на допустимые цели и закреплённые права допустимы; применение этого теста к USTB — прочтение Liberandum, и USTB ему бы не соответствовал. Актив реален, но по сути это долг, поэтому по этому критерию — «осторожно».
- SEC Form D/A: Invesco Short Duration US Government Securities Fund, a separate series of Superstate Asset Trust (CIK 0002004367)
- Invesco USTB (Superstate documentation)
- Resolutions of the Shariah Advisory Council of the SC — Digital Assets from Shariah Perspective (233rd and 234th meetings)
- Resolutions and Recommendations of the International Islamic Fiqh Academy, Official Edition (October 2021), Resolution No. 60 (11/6): Bonds, p. 105
Стоимость USTB медленно растёт вместе с процентами по казначейским векселям; его держат ради стабильного дохода, а не ставят на него.
Майсир — это азартная игра или выигрыш, зависящий только от случая; обычное движение цены майсиром не является. Стоимость чистых активов на долю USTB меняется медленно и почти только вверх по мере начисления процентов: с 10 долларов США при запуске до минимума 10,29 доллара в феврале 2025 года и 11,22 доллара в сентябре 2026 года по данным CoinGecko. Биржевого объёма торгов у него нет: владельцы покупают и погашают доли у фонда по стоимости чистых активов в долларах США или USDC. В самом токене нет лотерейного, игрового или спекулятивного механизма.
Практически весь доход фонда — проценты по казначейским векселям, что намного выше предела в 5% для недопустимого дохода.
Этот критерий оценивает, как зарабатывает структура, стоящая за токеном. Если 5% дохода или больше приходится на явно недопустимые источники, например процент, критерий не пройден. Фонд вкладывает средства в краткосрочные казначейские векселя США, поэтому практически весь его доход — процент; управляющий (Invesco с июля 2026 года) получает комиссию за управление 0,15% в год — это плата за управление процентным портфелем, а Superstate зарабатывает на услугах токенизации и трансфер-агента для него.
Нет допустимого источника дохода, который уравновешивал бы процент, а очищение (раздача недопустимой части) не помогает, когда весь доход — процент.
Крупный регулируемый управляющий, документы в SEC, открытая документация контрактов и аудиты делают фонд прозрачным в главном, хотя полный состав активов виден только инвесторам.
Гарар — это чрезмерная неопределённость или непрозрачность сделки. USTB управляет Invesco Advisers, фонд подаёт в SEC форму D, а Superstate публикует, как рассчитывается стоимость чистых активов, как устроены покупка и погашение, адреса контрактов и не менее 12 проверок безопасности контрактов (ChainSecurity и 0xMacro). RWA.xyz указывает UMB Bank как кастодиана, NAV Fund Services как администратора и Ernst & Young как аудитора. Инвестиционная политика узкая и простая: краткосрочные казначейские векселя.
Кое-что открыто меньше: документы о размещении и подробный состав активов получают инвесторы, а не публика, а контракты обновляемые, и административный адрес Superstate может выпускать токены, менять белый список и принудительно сжигать токены. Это обычные черты регулируемой ценной бумаги, а не скрытые резервы, поэтому критерий пройден с низким баллом.
Назначение USTB — получать проценты по казначейским векселям на доллары, хранящиеся в блокчейне.
Этот критерий считается не пройденным, когда главная цель — процентное финансирование. USTB запустили как альтернативу стейблкоинам, которые ничего не приносят: криптофонды и компании держат в нём доллары, чтобы получать доходность на уровне ставки федеральных фондов, покупая и погашая доли за USDC. Круглосуточная стоимость чистых активов и переводы в блокчейне — реальные услуги, но смысл владения — процент. Токен не используется для платежей и не токенизирует допустимый актив.
USTB можно держать полностью оплаченным, но только одобренным квалифицированным покупателям, которые покупают доли у фонда, с минимальной суммой 100 000 долларов США.
Этот критерий оценивает только, можно ли владеть токеном обычным, полностью оплаченным способом, а не допустим ли сам актив. USTB — не кредитная и не производная обёртка: инвесторы покупают доли фонда целиком за доллары США или USDC и держат токены в собственных кошельках из белого списка или в бездокументарной форме. Но путь к владению один и ограниченный.
Фонд — частное размещение для квалифицированных покупателей по исключениям из законодательства США о ценных бумагах; инвесторы должны пройти KYC/AML и получить одобрение, а минимальная сумма — 100 000 долларов США, если от неё не отказались. Переводы возможны только между кошельками из белого списка, и на обычных криптобиржах токен не торгуется. Поэтому почти никто из читателей купить USTB не может.
USTB — регулируемый продукт с проверкой личности, без связи с мошенничеством или обходом санкций; его польза — более быстрые расчёты для институциональных инвесторов.
Маслаха — это взвешивание общественной пользы и вреда. USTB добавляет обычному фонду казначейских векселей постоянно обновляемую стоимость чистых активов, мгновенные расчёты в USDC и переводы в блокчейне; институциональные инвесторы используют его для управления денежными средствами. Инвесторы должны пройти проверки KYC/AML и получить одобрение, переводы ограничены кошельками из белого списка, связи с мошенничеством или обходом санкций не найдено. Сам процент учитывается в критериях процента и бизнес-модели и здесь повторно не засчитывается, поэтому критерий пройден с низким баллом.
Как можно использовать
Нажмите на карточку — там решение и источникиUSTB нет на обычных биржах; одобренные квалифицированные покупатели покупают и погашают доли фонда по стоимости чистых активов. Даже полностью оплаченная покупка — это покупка доли в процентном доходе, а спот-покупка допустима только для актива с оценкой HALAL или DOUBTFUL, поэтому здесь — провал.
Биржевого фонда, который держит USTB, нет. USTB сам по себе фонд, весь доход которого — процент, поэтому любой фонд с USTB передавал бы этот процент дальше и не прошёл бы проверку структуры.
USTB — не платёжное средство: это процентная ценная бумага, которая переходит только между кошельками из белого списка. Оплата им означала бы передачу доли в процентном доходе.
Стейкинга нет: USTB — не монета на доказательстве доли (proof-of-stake) и не связан с работой по валидации. Любой продукт, обещающий доход на USTB, добавлял бы доходность поверх процента.
Всегда провал: заём ради торговли с кредитным плечом, без полной поставки.
Всегда провал: фьючерсы, бессрочные фьючерсы и опционы — отсроченный обмен без поставки, с кредитным плечом.
Кредитование с фиксированным или гарантированным доходом — это риба; давать USTB в долг или занимать под него — значит добавлять процент поверх процентного актива.
USTB сам по себе доходный продукт: его доход — проценты по казначейским векселям, ежедневно начисляемые в стоимость каждой доли.
Цитаты учёных
Penggunaan cryptocurrency sebagai mata uang hukumnya haram, karena mengandung gharar (ketidakjelasan), dharar (bahaya) dan bertentangan dengan Undang-Undang nomor 7 tahun 2011 tentang Mata Uang dan Peraturan Bank Indonesia nomor 17 tahun 2015 tentang Kewajiban Penggunaan Rupiah di Wilayah Negara Kesatuan Republik Indonesia.Sebagaimana mata wang yang lain, mata wang digital hendaklah tidak digunakan sebagai bayaran kepada barangan, perkhidmatan dan aktiviti tidak patuh Syariah seperti pembelian dadah, pelacuran, perjudian dan pendanaan aktiviti keganasan serta penggubahan wang haram.If a digital token is backed by ribawi items, the trading of such digital token is subject to the Shariah requirements for trading of ribawi items.Third: In light of the above and given the significant risks associated with this type of currencies and the instability of their transactions, the Council of the Academy recommends pursuing research and studies on issues affecting its ruling.Bitcoin is a digital currency that does not meet the legal and Sharia criteria that make it a currency subject to the rulings of dealing with official legal currencies recognized internationally.بناءً على ذلك: فلا يجوز شرعًا تداول عملة "البتكوين" والتعامل من خلالها بالبيعِ والشراءِ والإجارةِ وغيرها، بل يُمنع من الاشتراكِ فيها؛ لعدمِ اعتبارِها كوسيطٍ مقبولٍ للتبادلِ من الجهاتِ المخُتصَّةِ، ولِمَا تشتمل عليه من الضررِ الناشئ عن الغررِ والجهالةِ والغشِّ في مَصْرِفها ومِعْيارها وقِيمتها، فضلًا عما تؤدي إليه ممارستُها من مخاطرَ عاليةٍ على الأفراد والدول.The bonds which represent a commitment to pay its amount along with an interest related to its nominal value or to a predetermined profit are prohibited in Shariah.According to research and opinion of experts so far, cryptocurrency is not considered ‘ maal ’ (wealth) in Sharia.Muhammadiyah memandang transaksi dan investasi kripto pada dasarnya mubah (boleh) tetapi dengan syarat tertentu.The opinion on this is the same as doing the same with any halal assets such as shares – 1) is permissible, 2) is more debatable and there are differing opinions on short-term trading.Our current position is 'tawaquf'; we can't say it is halal or haram, but we say it is better not to engage in itAs I mentioned at the beginning of this article it is not necessary to substantiate the permissibility of something as long as there are no prohibited factors involved in it or surrounding it.AI-анализ, сверенный с источниками. Не фетва и не инвестиционный совет.
Где торгуется
Биржи покрытия, где торгуется Invesco Short Duration US Government Securities Fund, пока не найдены
Похожие халяльные активы
Вердикт «Халяль», та же категория
