Spiko Amundi Overnight Swap Fund (EUR)
EURSAFO#64EURSAFO — токенизированный французский фонд Spiko и Amundi, приносящий банковскую ставку, привязанную к ставке овернайт по евро.
- Капитализация
- 1,49 млрд $
- Объём 24ч
- 0 $
- Исторический максимум
- 1,18 $
- −2,54 % от максимума
- В обращении
- 1,29 млрд
Не проходит наш шариатский скрининг. С оговорками: природа актива, неопределённость (гарар) и допустимое владение. Не пройдены: процент (риба), бизнес-модель и использование.
- 2 соответствует
- 3 с оговоркой
- 3 не соответствует
История вердикта
- Не халяльТекущий
Первая публикация
Здесь появятся фундамент, рыночная картина и новости.
Халяльность
Может ли мусульманин держать Spiko Amundi Overnight Swap Fund (EUR)?Шариатских критериев: 8
2 соответствует · 3 с оговоркой · 3 не соответствуетДоход держателя — это ставка, которую платит банк: €STR плюс 0,39% годовых, выплачиваемая ежедневно независимо от рынка. Это процент.
Риба означает процент, или любое фиксированное приращение на занятые или обмениваемые деньги. Spiko указывает, что BNP Paribas платит фонду €STR + 0,39% каждый день, независимо от рыночных условий, и что фонд получает «гарантированную ежедневную доходность» в обмен на передачу доходности своей корзины акций. €STR — это ставка овернайт по евро. После вычета комиссии 0,25% этот доход достаётся держателю через рост цены доли: 27 сентября 2026 года Spiko показывала чистую доходность 2,21%.
Фонд юридически владеет корзиной котируемых акций, но своп убирает их прибыль и убыток: прибыль уходит банку, а банк же покрывает убытки. Таким образом доход держателя — это заранее определённая выплата на денежные средства, привязанная к ставке, а не доля в прибыли или убытке бизнеса. Резолюция Международной академии исламского фикха 1990 года по облигациям гласит, что переименование процента в «прибыль» или «доход» не меняет решения; применение этой резолюции к данному фонду — прочтение Liberandum. Держатель, получающий процент, не проходит этот критерий.
- Spiko Euro: Spiko Amundi Overnight Swap Fund (fund page)
- Press release: Spiko and Amundi introduce SAFO, a new tokenized fund for global treasury and collateral management
- Resolutions and Recommendations of the International Islamic Fiqh Academy, Official Edition (October 2021), Resolution No. 60 (11/6): Bonds
Каждый токен — это настоящая, регулируемая доля фонда, но по экономической сути это процентная ставка, которую платит банк, а не доступ к акциям, которыми владеет фонд.
Каждый EURSAFO — это доля фонда, авторизованного AMF (SPIKO SICAV, суб-фонд SCV20260075), с CACEIS в роли депозитария и PwC в роли аудитора, поэтому требование подлежит исполнению и обеспечено активами. Фонд владеет корзиной котируемых акций; Ledger Insights сообщал, что это американские акции, предоставленные BNP Paribas. Но своп полного возврата передаёт всю прибыль и все убытки по этим акциям банку. То, чем реально владеет держатель, — это право на денежные средства плюс ставка, которую платит банк.
Шариатский консультативный совет Малайзии (SC) признаёт цифровые токены имуществом (mal), но требует, чтобы поступления и права, связанные с токеном, соответствовали шариату; по прочтению Liberandum этот токен не проходит такую проверку. Полный состав корзины публично не раскрыт, поэтому неизвестно, прошли бы сами акции шариатский скрининг. По этим причинам статус — caution, а не pass.
- AMF agreement certificate: SPIKO SICAV and sub-fund SPIKO AMUNDI OVERNIGHT SWAP FUND (SCV20260075)
- Spiko Euro: Spiko Amundi Overnight Swap Fund (fund page)
- Amundi, Spiko launch tokenized overnight swap fund (Ledger Insights)
- Resolutions of the Shariah Advisory Council of the SC: Digital Assets from Shariah Perspective (233rd and 234th meetings)
EURSAFO — это токен для управления денежными средствами, который медленно растёт за счёт ежедневной ставки. Он не создан для ставок.
Майсир означает азарт, или выигрыш, зависящий от случая; обычное движение цены к майсиру не относится. EURSAFO создан как эквивалент наличных: его цена ежедневно немного растёт за счёт начисленной ставки и держится близко к чистой стоимости активов. Доли выпускаются и погашаются по этой стоимости через Spiko, и CoinGecko 27 сентября 2026 года не показывал биржевого объёма торгов. Своп внутри фонда — это дериватив, но его роль — убрать ценовой риск, а не создать ставку для держателя; он оценивается в рамках критериев процента и бизнес-модели.
Токен не используется для спекуляции в сколько-нибудь значимой мере.
Доход фонда — это выплата по свопу в размере €STR плюс 0,39% от банка: практически весь он привязан к проценту, намного выше лимита 5%.
Этот критерий рассматривает, как зарабатывает эмитент или фонд. Доход фонда поступает из одного источника: ежедневной выплаты банка €STR + 0,39% по свопу полного возврата. Корзина акций ничего не зарабатывает для фонда, потому что её прибыль передаётся банку. Управляющая компания и Amundi получают вознаграждение через годовую комиссию 0,25%, которая удерживается из этого привязанного к проценту дохода. Spiko поясняет, что банки платят выше безрисковой ставки, потому что своп позволяет им держать акции вне баланса и экономить на регуляторном капитале.
Таким образом почти весь доход фонда привязан к проценту, что намного превышает лимит в 5% для явно недопустимого дохода. Обычный своп полного возврата — это ещё и деривативный контракт, обменивающий ногу с фиксированной ставкой на доходность акций, что усиливает обеспокоенность.
Фонд регулируется, проходит аудит и публикует NAV в блокчейне, но его залоговая корзина и полные документы трудно увидеть, а контракт токена даёт оператору широкие полномочия.
Гарар означает чрезмерную неопределённость или отсутствие прозрачности. Многое здесь ясно: фонд авторизован AMF, его депозитарий — CACEIS, аудитор — PwC, Chainlink публикует чистую стоимость активов в блокчейне, а формула доходности (€STR + 0,39%) опубликована. Но 27 сентября 2026 года на странице фонда в статическом тексте не были показаны активы под управлением или полный список акций залоговой корзины, а проспект не был публично доступен для этого обзора.
Инвестор также зависит от банка-контрагента по свопу: если он обанкротится, фонду придётся продать залог, а собственная оговорка Amundi гласит, что продукт не имеет гарантии капитала. В контракте токена привилегированные роли могут выпускать токены, сжигать их с любого счёта, приостанавливать переводы и обновлять код. Это нормально для регулируемого реестра акций, но всё равно означает контроль одного оператора.
Его основная цель — заработать процентный доход на свободные денежные средства, а это процентные финансы.
Amundi и Spiko описывают SAFO как инструмент, эквивалентный наличным, для казначейских и залоговых нужд корпораций и финансовых институтов. Spiko продвигает его как способ зарабатывать ежедневную доходность в евро от системно значимого банка. Таким образом использование — это процентное управление денежными средствами, недопустимое основное назначение. Меньшее по масштабу применение — залог: 27 сентября 2026 года кредитный протокол Morpho держал около 461 000 EURSAFO в сети Ethereum, что добавляет ещё и процентное кредитование сверху.
Быстрые расчёты по долям фонда — реальное техническое преимущество, но оно не меняет того, для чего предназначен токен.
Доли можно купить напрямую и полностью оплатить, но только через Spiko и только квалифицированным инвесторам.
Этот критерий оценивает лишь то, можно ли владеть токеном обычным способом, с полной оплатой. Подписка и погашение проходят через Spiko по чистой стоимости активов, от 1 евро, с ликвидностью овернайт, и доли держатся напрямую. Токен не существует исключительно как плечевой или деривативный продукт. Но доступ ограничен: фонд предлагается квалифицированным инвесторам, релиз Amundi адресован профессиональным инвесторам, RWA.xyz помечает его как предназначенный не для инвесторов из США, а контракт токена позволяет отправлять и получать доли только адресам из белого списка.
Открытого спотового рынка нет. Поскольку допустимое владение доступно только через этот ограниченный канал, статус — caution.
Регулируемый инструмент для денежных средств с ограниченным вредом помимо самой процентной проблемы, которая учтена в других критериях.
Маслаха означает взвешивание общественной пользы против вреда. Польза практическая: компании могут держать евровые денежные средства в регулируемом фонде с быстрыми круглосуточными расчётами, а депозитарий держит средства инвесторов отдельно от баланса Spiko. Нет данных, связывающих EURSAFO с мошенничеством, обходом санкций или эксплуатацией, а белый список ограничивает злоупотребления. Главная шариатская проблема — процент — уже учтена в критериях процента, бизнес-модели и использования, поэтому здесь она не учитывается повторно. Это низкий pass.
Как можно использовать
Нажмите на карточку — там решение и источникиСпот-покупка допустима только для актива со статусом ХАЛЯЛЬ или СОМНИТЕЛЬНО, а EURSAFO имеет статус ХАРАМ, потому что его доход — процент. На практике биржевого рынка нет: доли подписываются и погашаются по чистой стоимости активов через Spiko.
Недоступно: ни один биржевой фонд не держит EURSAFO. Сам EURSAFO — это фонд, структура которого приносит доход, привязанный к проценту, поэтому фонд, держащий его, не прошёл бы проверку структуры.
EURSAFO не является платёжным токеном: переводы ограничены кошельками из белого списка, а Spiko указывает, что её сервис нельзя использовать как средство платежа. Оплата процентной долей фонда также несла бы его процентную проблему.
Недоступно: EURSAFO — не монета на proof-of-stake и не предполагает работы по валидации. Его единственный доход — доходность, привязанная к проценту и встроенная в цену доли.
Всегда fail: заём для торговли с плечом, без полной поставки.
Всегда fail: фьючерсы, бессрочные контракты и опционы — это отложенный обмен без поставки, с плечом. Сам фонд также опирается на своп полного возврата.
Кредитование EURSAFO или заём под его залог ради дохода — это процент. Кредитный протокол Morpho держал около 461 000 EURSAFO в сети Ethereum 27 сентября 2026 года.
Само по себе владение EURSAFO — это доходный продукт: фонд получает €STR + 0,39% от банка-контрагента по свопу каждый день, а это процент.
Цитаты учёных
Penggunaan cryptocurrency sebagai mata uang hukumnya haram, karena mengandung gharar (ketidakjelasan), dharar (bahaya) dan bertentangan dengan Undang-Undang nomor 7 tahun 2011 tentang Mata Uang dan Peraturan Bank Indonesia nomor 17 tahun 2015 tentang Kewajiban Penggunaan Rupiah di Wilayah Negara Kesatuan Republik Indonesia.Sebagaimana mata wang yang lain, mata wang digital hendaklah tidak digunakan sebagai bayaran kepada barangan, perkhidmatan dan aktiviti tidak patuh Syariah seperti pembelian dadah, pelacuran, perjudian dan pendanaan aktiviti keganasan serta penggubahan wang haram.If a digital token is backed by ribawi items, the trading of such digital token is subject to the Shariah requirements for trading of ribawi items.Third: In light of the above and given the significant risks associated with this type of currencies and the instability of their transactions, the Council of the Academy recommends pursuing research and studies on issues affecting its ruling.Bitcoin is a digital currency that does not meet the legal and Sharia criteria that make it a currency subject to the rulings of dealing with official legal currencies recognized internationally.بناءً على ذلك: فلا يجوز شرعًا تداول عملة "البتكوين" والتعامل من خلالها بالبيعِ والشراءِ والإجارةِ وغيرها، بل يُمنع من الاشتراكِ فيها؛ لعدمِ اعتبارِها كوسيطٍ مقبولٍ للتبادلِ من الجهاتِ المخُتصَّةِ، ولِمَا تشتمل عليه من الضررِ الناشئ عن الغررِ والجهالةِ والغشِّ في مَصْرِفها ومِعْيارها وقِيمتها، فضلًا عما تؤدي إليه ممارستُها من مخاطرَ عاليةٍ على الأفراد والدول.The bonds which represent a commitment to pay its amount along with an interest related to its nominal value or to a predetermined profit are prohibited in Shariah.According to research and opinion of experts so far, cryptocurrency is not considered ‘ maal ’ (wealth) in Sharia.Muhammadiyah memandang transaksi dan investasi kripto pada dasarnya mubah (boleh) tetapi dengan syarat tertentu.The opinion on this is the same as doing the same with any halal assets such as shares – 1) is permissible, 2) is more debatable and there are differing opinions on short-term trading.Our current position is 'tawaquf'; we can't say it is halal or haram, but we say it is better not to engage in itAs I mentioned at the beginning of this article it is not necessary to substantiate the permissibility of something as long as there are no prohibited factors involved in it or surrounding it.AI-анализ, сверенный с источниками. Не фетва и не инвестиционный совет.
Где торгуется
Биржи покрытия, где торгуется Spiko Amundi Overnight Swap Fund (EUR), пока не найдены
Похожие халяльные активы
Вердикт «Халяль», та же категория
