Spiko EU T-Bills Money Market Fund
EUTBL#92EUTBL — доля французского фонда денежного рынка в евро, который держит краткосрочные казначейские векселя еврозоны и растёт на процентах.
- Капитализация
- 730,42 млн $
- Объём 24ч
- 0 $
- Исторический максимум
- 1,26 $
- −4,76 % от максимума
- В обращении
- 622,14 млн
Не проходит наш шариатский скрининг. С оговорками: природа актива. Не пройдены: процент (риба), бизнес-модель и использование.
- 4 соответствует
- 1 с оговоркой
- 3 не соответствует
История вердикта
- Не халяльТекущий
Первая публикация
Здесь появятся фундамент, рыночная картина и новости.
Халяльность
Может ли мусульманин держать Spiko EU T-Bills Money Market Fund?Шариатских критериев: 8
4 соответствует · 1 с оговоркой · 3 не соответствуетДоход фонда — проценты по казначейским векселям и государственным сделкам репо еврозоны, ежедневно прибавляемые к стоимости каждого токена. В этом и состоит суть продукта.
Риба — это процент или любое фиксированное приращение по займу. Фонд вкладывает до 100% активов в казначейские векселя, краткосрочные облигации и сделки обратного выкупа (репо) правительств еврозоны: всё это займы государству, по которым платится процент — купоном или через дисконт, с которым покупается вексель. Заявленная цель фонда — соответствовать капитализированной краткосрочной ставке евро (€STR), то есть ставке, по которой банки кредитуют друг друга на одну ночь, или превосходить её.
Проценты не выплачиваются, а капитализируются: они повышают чистую стоимость активов (NAV) каждой доли, которая 24 сентября 2026 достигла €1.05941, на 5.94% выше уровня запуска. То, что процент прибавляется к цене, а не выплачивается, не меняет его источника. Международная академия исламского фикха (решение 60, 1990) считает, что процентные облигации нельзя выпускать, покупать и продавать, будь эмитент частным лицом или государством, и что облигации, продаваемые ниже номинала, также запрещены; применение этого решения к токенизированному фонду казначейских векселей — прочтение Liberandum по аналогии. Держатель, получающий процент от долговых инструментов, — однозначный fail.
- Spiko SICAV prospectus and articles of association (English, published 1 September 2026)
- Key Information Document: Spiko EU T-Bills Money Market Fund, EUR share FR001400ODL1 (Twenty First Capital)
- Twenty First Capital: Spiko EU T-Bills Money Market Fund, EUR share
- Spiko Docs: T-Bills investment mandate
EUTBL — реальная регулируемая доля французского фонда, но за ней почти целиком стоит процентный государственный долг.
В отличие от большинства криптотокенов, EUTBL — юридическое право требования: каждый токен — одна доля французского фонда UCITS, авторизованного AMF; его активы хранятся в CACEIS Bank и проверяются аудитором PricewaterhouseCoopers, а каждому акционеру принадлежит часть активов фонда пропорционально его долям. В том, что у токена есть ценность, сомнений нет. Вопрос в том, что это за ценность. Активы фонда — казначейские векселя, краткосрочные государственные облигации и сделки репо, то есть долги перед фондом, плюс немного денежных средств.
В исламском праве продажа права требования по долгу (бай ад-дайн) за деньги не по номиналу, как правило, не допускается, а решение Академии фикха об облигациях запрещает торговлю процентными долговыми ценными бумагами. Шариатский консультативный совет Комиссии по ценным бумагам Малайзии признаёт цифровые токены имуществом (маль), но соответствующими шариату — только если привлечённые деньги идут на допустимые цели, а связанные с токеном права допустимы; применение этого критерия к EUTBL — прочтение Liberandum, и EUTBL ему не отвечал бы. Актив реален, но по сути это долг, поэтому статус критерия — caution.
- Spiko SICAV prospectus and articles of association (English, published 1 September 2026)
- Key Information Document: Spiko EU T-Bills Money Market Fund, EUR share FR001400ODL1 (Twenty First Capital)
- Spiko Docs: T-Bills stakeholders
- Resolutions of the Shariah Advisory Council of the SC — Digital Assets from Shariah Perspective (233rd and 234th meetings)
EUTBL — низкорискованный денежный фонд, стоимость которого растёт медленно и равномерно; его держат ради дохода, а не делают на него ставки.
Майсир — азартная игра, то есть выигрыш, зависящий только от случая; обычные колебания цены — не майсир. В документе с ключевой информацией фонду присвоен риск 1 из 7 — самый низкий класс, а его стоимость росла медленно вслед за ставками денежного рынка евро: от €1 при запуске до примерно €1.059 в сентябре 2026. Инвесторы подписываются на доли и гасят их у фонда по ежедневной чистой стоимости активов. В самом токене нет лотерейных, букмекерских или спекулятивных механизмов. Его использование как обеспечения других продуктов оценивается в критериях использования и торговых механизмах.
Практически весь доход фонда — проценты по государственному долгу, что намного выше порога 5% для запрещённого дохода.
Этот критерий смотрит, как зарабатывает структура, стоящая за токеном. Если 5% или больше дохода приходится на явно запрещённые источники, например проценты, критерий не пройден. Инвестиционная политика фонда допускает только казначейские векселя, краткосрочные облигации и сделки репо правительств еврозоны, а также до 10% активов в банковских депозитах; акций и других фондов он не держит, так что по сути весь его доход — проценты. Управляющая компания и Spiko получают плату за управление (до 0.30% в год по проспекту; в документации Spiko указано 0.25%) за ведение этого процентного портфеля.
Допустимого источника дохода, который можно было бы противопоставить этому, нет, а очищение (раздача запрещённой доли) не помогает, когда весь доход — процент. Шариатского скрининга EUTBL ни в одном сервисе не найдено.
Регулируемый управляющий, банк-депозитарий, аудитор, публичный проспект и ежедневная NAV делают фонд прозрачным в главном.
Гарар — чрезмерная неопределённость или непрозрачность сделки. EUTBL — фонд UCITS, авторизованный AMF, с публичным проспектом, документом с ключевой информацией и ежедневно публикуемой чистой стоимостью активов. Управляет им Twenty First Capital, депозитарий — CACEIS Bank, NAV рассчитывает CACEIS Fund Administration, аудит проводит PricewaterhouseCoopers; Chainlink публикует NAV в блокчейне. Инвестиционная политика узкая и простая: краткосрочный государственный долг еврозоны со сроком погашения не более шести месяцев. Предложение токенов видно в каждом блокчейне.
Некоторые моменты добавляют неопределённости: контракты токена обновляемые и могут быть приостановлены, держать токены могут только одобренные кошельки, а ЕЦБ предупреждает, что в токенизированных фондах денежного рынка возможны быстрые синхронные погашения. Это особенности регулируемой ценной бумаги и новой технологии, а не скрытые резервы, поэтому критерий пройден.
Назначение EUTBL — получать проценты на евро, хранящиеся в блокчейне, в том числе как обеспечение другого токена.
Этому критерию ставится fail, когда основное назначение — процентные финансы. Spiko представляет EUTBL как продукт для управления денежными средствами компаний и частных лиц с доходностью, следующей за безрисковой ставкой евро. Это единственное обеспечение токена EUR0 от Usual, а с июня 2026 фонд принимает стейблкоин EURC для подписки и погашения, чтобы держатели криптовалюты могли переводить простаивающие стейблкоины в доли, приносящие проценты. ЕЦБ отмечает, что токенизированные фонды денежного рынка используются как обеспечение по криптовалютным и традиционным деривативам и сделкам репо.
Круглосуточные переводы — реальная услуга, но токен не используется для платежей или токенизации допустимого актива.
EUTBL могут купить с полной оплатой компании и частные лица от 1 евро при условии одобрения кошелька; лица из США исключены.
Этот критерий спрашивает только о том, можно ли владеть токеном обычным способом с полной оплатой, а не о том, допустим ли сам актив. EUTBL — не плечевая и не деривативная обёртка: инвесторы подписываются на доли фонда напрямую и держат их в собственных кошельках или через приложение Spiko. В проспекте допустимыми названы все инвесторы, минимум — 1 евро, комиссий за вход и выход нет. У владения есть ограничения: кошельки должны быть одобрены управляющей компанией, прежде чем смогут держать или получать доли, а фонд нельзя предлагать лицам из США (US persons).
Это обычные проверки личности для регулируемого фонда, поэтому владение обычное и критерий пройден.
EUTBL — регулируемый фонд с проверкой личности, не связанный с мошенничеством или обходом санкций; его польза — дешёвый круглосуточный доступ к низкорискованному денежному фонду.
Маслаха — соотнесение общественной пользы и вреда. EUTBL делает обычный фонд денежного рынка доступным от 1 евро с круглосуточными переводами в блокчейне, и Spiko предлагает его малым компаниям и частным лицам наравне с институциональными инвесторами. Фонд находится под надзором AMF, его доли перемещаются только между одобренными кошельками, и связи с мошенничеством или обходом санкций не найдено. Сам процент оценивается в критериях процента и бизнес-модели и здесь повторно не учитывается.
Предупреждение ЕЦБ о том, что стресс в токенизированных фондах может перекинуться на стейблкоины, которые их держат, — реальный, но ограниченный вред, поэтому критерий пройден с небольшим запасом.
Как можно использовать
Нажмите на карточку — там решение и источникиEUTBL покупают, подписываясь на доли фонда через Spiko или её партнёров, на одобренные кошельки. Даже покупка с полной оплатой — это покупка доли в процентном доходе, а спот допустим только для актива со статусом HALAL или DOUBTFUL, поэтому здесь fail.
Биржевого фонда, который держал бы EUTBL, нет. EUTBL сам является фондом, весь доход которого — проценты, поэтому любой фонд, держащий его, передавал бы эти проценты дальше и не прошёл бы проверку структуры.
EUTBL — не платёжное средство: это процентная доля фонда, которая перемещается только между одобренными кошельками. Оплата ею означала бы передачу доли в процентном доходе.
Стейкинга нет: EUTBL — не proof-of-stake монета и не связан с работой по валидации. Любой продукт, обещающий доход на EUTBL, добавлял бы доходность поверх процента.
Всегда fail: заём для торговли с плечом без полной поставки.
Всегда fail: фьючерсы, бессрочные контракты и опционы — отложенный обмен без поставки, с плечом.
Кредитование с фиксированным или гарантированным доходом — риба; кредитование EUTBL или заём под его залог добавляет процент поверх процентного актива.
EUTBL сам по себе доходный продукт: его доход — проценты по казначейским векселям и государственным сделкам репо еврозоны, ежедневно прибавляемые к стоимости доли.
Цитаты учёных
Penggunaan cryptocurrency sebagai mata uang hukumnya haram, karena mengandung gharar (ketidakjelasan), dharar (bahaya) dan bertentangan dengan Undang-Undang nomor 7 tahun 2011 tentang Mata Uang dan Peraturan Bank Indonesia nomor 17 tahun 2015 tentang Kewajiban Penggunaan Rupiah di Wilayah Negara Kesatuan Republik Indonesia.Sebagaimana mata wang yang lain, mata wang digital hendaklah tidak digunakan sebagai bayaran kepada barangan, perkhidmatan dan aktiviti tidak patuh Syariah seperti pembelian dadah, pelacuran, perjudian dan pendanaan aktiviti keganasan serta penggubahan wang haram.If a digital token is backed by ribawi items, the trading of such digital token is subject to the Shariah requirements for trading of ribawi items.Third: In light of the above and given the significant risks associated with this type of currencies and the instability of their transactions, the Council of the Academy recommends pursuing research and studies on issues affecting its ruling.Bitcoin is a digital currency that does not meet the legal and Sharia criteria that make it a currency subject to the rulings of dealing with official legal currencies recognized internationally.بناءً على ذلك: فلا يجوز شرعًا تداول عملة "البتكوين" والتعامل من خلالها بالبيعِ والشراءِ والإجارةِ وغيرها، بل يُمنع من الاشتراكِ فيها؛ لعدمِ اعتبارِها كوسيطٍ مقبولٍ للتبادلِ من الجهاتِ المخُتصَّةِ، ولِمَا تشتمل عليه من الضررِ الناشئ عن الغررِ والجهالةِ والغشِّ في مَصْرِفها ومِعْيارها وقِيمتها، فضلًا عما تؤدي إليه ممارستُها من مخاطرَ عاليةٍ على الأفراد والدول.The bonds which represent a commitment to pay its amount along with an interest related to its nominal value or to a predetermined profit are prohibited in Shariah.According to research and opinion of experts so far, cryptocurrency is not considered ‘ maal ’ (wealth) in Sharia.Muhammadiyah memandang transaksi dan investasi kripto pada dasarnya mubah (boleh) tetapi dengan syarat tertentu.The opinion on this is the same as doing the same with any halal assets such as shares – 1) is permissible, 2) is more debatable and there are differing opinions on short-term trading.Our current position is 'tawaquf'; we can't say it is halal or haram, but we say it is better not to engage in itAs I mentioned at the beginning of this article it is not necessary to substantiate the permissibility of something as long as there are no prohibited factors involved in it or surrounding it.AI-анализ, сверенный с источниками. Не фетва и не инвестиционный совет.
Где торгуется
Биржи покрытия, где торгуется Spiko EU T-Bills Money Market Fund, пока не найдены
Похожие халяльные активы
Вердикт «Халяль», та же категория
