Uniswap

Uniswap — активно работающий протокол, но собственное применение UNI ограничено управлением и сжиганием комиссий, а официальные религиозные органы расходятся в том, является ли криптовалюта имуществом (маль).

Маль — имущество, которое исламское право признаёт ценным и которым можно владеть и торговать. Протокол Uniswap явно работает: за год до 27 сентября 2026 года он обработал обменов примерно на $758 млрд и держит около $4 млрд в пулах. Сам UNI не нужен для торговли на Uniswap; его применение — голосование по казне примерно из 267 млн UNI, по комиссиям и по эмиссии, а с декабря 2025 года — сжигание для высвобождения комиссий протокола.

UNI — не азартный токен, но в его торговле преобладают фьючерсы, а Uniswap — одна из главных площадок для спекуляции мемкоинами.

Майсир — азартная игра: выигрыш или проигрыш по воле случая, а не в результате продуктивного обмена. Обычные колебания цены — не майсир, и у самого UNI нет выплат, зависящих от случая. Однако рынок вокруг него сильно спекулятивен. 27 сентября 2026 бессрочные фьючерсы составляли около 86% объёма торгов UNI/USDT на Binance, Bybit и OKX (снимок за один день). Сам Uniswap позволяет любому листинговать любой токен, поэтому это одна из главных площадок для торговли новыми мемкоинами; мы не нашли первичной или авторитетной оценки доли мемкоинов в его объёме.

Доход протокола — плата за услугу обмена, но она взимается с торговли любыми токенами, включая мемкоины и процентные токены, а структура дохода не публикуется.

Этот критерий спрашивает, как зарабатывает эмитент или протокол. С декабря 2025 года протокол забирает долю комиссий обмена: 0.05% из 0.30% на пулах v2, 1/4 или 1/6 комиссий LP на отдельных пулах v3, а с 27 июля 2026 года — комиссии на пулах v4 в семи сетях. За 30 дней до 27 сентября 2026 года собрано около $15.9 млн (DefiLlama), и все они идут на сжигание UNI. Комиссия за обмен токенов сама по себе — допустимая плата за услугу.

Uniswap — общая торговая инфраструктура, но заметная доля активности — спекуляция мемкоинами и торговля, связанная с процентным DeFi.

Этот критерий смотрит, для чего актив и его протокол используются на практике. UNI используется для управления и, с декабря 2025 года, для сжигания против комиссий протокола. Протокол Uniswap используется для обмена всевозможных токенов: основных монет и стейблкоинов — это допустимый обмен, но также мемкоинов, запущенных без какой-либо функции, и процентных токенов из протоколов кредитования. Его пулы также служат строительным блоком для стратегий с плечом и кредитованием в других местах DeFi.

Открытая некастодиальная инфраструктура обмена — реальная польза, но та же открытость даёт почву для мошеннических токенов и схем pump-and-dump.

Маслаха — соотнесение общественной пользы и вреда. Польза реальна: любой может обменять токены, не передавая хранение посреднику, а код работает в большом масштабе с 2018 года и прошёл обширные аудиты. Вред тоже существен: поскольку листинг не требует разрешений, на пулах Uniswap создаются и торгуются мошеннические токены и схемы pump-and-dump, что причиняет убытки розничным покупателям; мы не нашли свежей авторитетной оценки их масштаба на Uniswap. Убытки от спекулятивной торговли учтены в критерии майсир и здесь повторно не считаются.