TRON

Владение TRX ничего не приносит, но большая часть вознаграждений стейкинга платится за голосование, а не за производство блоков, а ведущий продукт ликвидного стейкинга добавляет арендный доход, устроенный как при кредитовании.

Риба — это процент или любое гарантированное приращение по займу. Простое владение TRX ничего не приносит. Стейкинг TRX даёт ресурсы сети и право голоса, а вознаграждения приходят, только если этим правом голосуют за Super Representatives (SR). Проблема — в устройстве вознаграждений: каждый блок приносит 8 TRX производившему его SR, но 128 TRX — 127 лучшим кандидатам и их избирателям, включая кандидатов с 28-го по 127-е место, которые блоков не производят, а совокупные вознаграждения за голосование примерно в 7.6 раза больше вознаграждений за блоки.

TRON — активно используемая платёжная сеть, и у TRX есть понятные функции, но официальные религиозные органы расходятся, является ли криптовалюта имуществом (маль).

Маль — имущество, ценность которого признаёт исламское право и которым можно владеть и торговать. TRON явно работает: в I квартале 2026 года сеть обработала около 950 млн транзакций, и в ней обращается около 92.5 млрд USDT — больше, чем в любой другой сети. TRX нужен, чтобы стейкать его ради bandwidth и energy или сжигать для оплаты комиссий, и им голосуют за производителей блоков. Шариатский консультативный совет Комиссии по ценным бумагам Малайзии (2020) рассматривает цифровую валюту без базового актива как товар, которым можно торговать на зарегистрированных биржах.

Протокол сжигает доход от комиссий, но финансы фонда, связанного с основателем, не раскрыты, а крупнейшее приложение вокруг TRX — процентный кредитный рынок.

Этот критерий спрашивает, как зарабатывает эмитент или протокол и есть ли в этом доходе недопустимая часть. На уровне протокола комиссии — плата за услугу: TRX, потраченные на bandwidth и energy, сжигаются (около $604 млн в I квартале 2026 года), а новые TRX получают SR и избиратели. Но у TRX есть центр, похожий на эмитента. В жалобе SEC утверждается, что Джастин Сан владел Tron Foundation и контролировал его и фактически сохранял контроль как минимум над 45% первоначального распределения TRX; актуального раскрытия казны TRON DAO или её доходов найти не удалось.

Предложение и код открыты в сети, но контроль сосредоточен у нескольких производителей блоков и структур, связанных с основателем, а активы фонда не раскрыты.

Гарар — чрезмерная неопределённость или скрытая информация в сделке. Многое прозрачно: предложение, выпуск и сжигание видны в сети (около 94.97 млрд TRX на 27 сентября 2026 года; на комиссии сожжено 16.9 млрд), а ПО узлов и предложения по изменению сети публичны на GitHub. Однако остаточная непрозрачность значительна. В жалобе SEC утверждается, что при запуске Сан через Tron Foundation и Peiwo фактически контролировал не менее 45% TRX; последнее найденное раскрытие доли фонда относится к 2017 году (34.25%).

Основная активность — платежи в стейблкоинах, но процентное кредитование занимает большую долю DeFi, а TRON был сетью, которую чаще всего использовали для незаконных криптопотоков.

Этот критерий смотрит, для чего сеть используется на деле. Основное применение — платежи: TRON — крупнейшая сеть для USDT, где выпущено около 92.5 млрд и в I квартале 2026 года прошли расчёты примерно на $1.96 трлн, во многом это трансграничные переводы, где важны комиссии. Заметная доля спорна или недопустима: JustLend DAO, процентный кредитный рынок, держал около $6.58 млрд — примерно четверть из $26 млрд TVL в TRON, и значительная часть застейканных TRX объединена в пул через его продукт sTRX.

TRON делает долларовые переводы дешёвыми для многих пользователей, но был ведущей сетью для незаконных криптопотоков, а его основателя обвиняли в мошенничестве и манипуляциях.

Маслаха взвешивает общественную пользу и вред. Польза реальна: TRON — дешёвый канал для USDT, который широко используют для денежных переводов и торговли, а снижение комиссий в августе 2025 года, по оценке, сделало переводы доступными ещё примерно для 12 млн пользователей. Вред тоже значителен. TRM Labs отнесла к TRON 58% всего незаконного ончейн-объёма криптовалют в 2024 году, хотя незаконный объём в TRON сократился примерно на $6 млрд по сравнению с 2023 годом после того, как Tether, TRON и TRM Labs создали T3 Financial Crime Unit, который к маю 2026 года заморозил более $450 млн незаконных