Ondo
ONDO#41ONDO — токен управления Ondo, платформы токенизированных казначейских облигаций и акций.
- Капитализация
- 2,46 млрд $
- Объём 24ч
- 356,88 млн $
- Исторический максимум
- 2,14 $
- −76,39 % от максимума
- В обращении
- 4,87 млрд из 10 млрд
Проходит не все 8 шариатских критериев. С оговорками: природа актива, азарт (майсир), неопределённость (гарар) и польза и вред (маслаха). Не пройдены: бизнес-модель и использование.
- 2 соответствует
- 4 с оговоркой
- 2 не соответствует
История вердикта
- СомнительноТекущий
Первая публикация
Здесь появятся фундамент, рыночная картина и новости.
Халяльность
Может ли мусульманин держать Ondo?Шариатских критериев: 8
2 соответствует · 4 с оговоркой · 2 не соответствуетВладение ONDO ничего не приносит: нет ни стейкинга, ни доли дохода, ни процента, выплачиваемого держателям.
Риба — это процент или любое гарантированное приращение по займу. Простое владение ONDO ничего не приносит. Документация токена от Ondo Foundation и её предложение о разблокировке 2023 года описывают ONDO только как токен управления: они не дают ни доли дохода, ни дивидендов, ни прав требования к Ondo Finance и не описывают нативного стейкинга. Поэтому держатель не получает процента, хотя продукты вокруг токена платят процент своим держателям (USDY и OUSG обеспечены казначейскими облигациями и банковскими депозитами), а Flux Finance платит процент кредиторам.
Эта связь оценивается в критериях бизнес-модели и использования, а не здесь. Балл стоит у нижней границы pass, потому что голоса ONDO уже могут выводить резерв (долю протокола в процентах) кредитного рынка Flux в казну под управлением DAO, а в будущем DAO может проголосовать за сбор комиссий протокола — и то и другое могло бы связать ONDO с процентным доходом; на дату анализа распределений держателям не найдено. Скрининговые сервисы, признающие ONDO недопустимым (CryptoUmmah, ShariaQuant), делают это из-за процентных продуктов вокруг него, которые этот анализ учитывает в бизнес-модели.
ONDO — право голоса без прав на активы или доход, а официальные органы расходятся, является ли криптовалюта имуществом (маль).
Маль — имущество, которое исламское право признаёт ценным и которым можно владеть и торговать. Ценность ONDO происходит только из права голоса по Ondo DAO, её казне и Flux Finance; это не право требования на казначейские облигации, акции или деньги в продуктах Ondo Finance, и токен не приносит комиссий, так что его полезность ограничена.
Органы уровня 1 к тому же расходятся по криптовалюте в целом: Шариатский консультативный совет Комиссии по ценным бумагам Малайзии (2020) рассматривает цифровую валюту без базового актива как товар, которым можно торговать на зарегистрированных биржах, тогда как Dar al-Ifta Египта (2017), Главное управление по делам ислама ОАЭ (2018), турецкий Diyanet (2017) и индонезийский MUI (2021) запрещают операции с криптовалютами, а Академия фикха ОИС (2019) отложила решение. Ни один из них не называет ONDO.
ONDO — не азартный токен, но в его торговле преобладают фьючерсы.
Майсир — азартная игра: выигрыш или проигрыш по воле случая, а не в результате продуктивного обмена. Обычные колебания цены — не майсир, и у ONDO нет выплат, зависящих от случая. Однако рынок вокруг него сильно спекулятивен: 27 сентября 2026 бессрочные фьючерсы ONDOUSDT на Binance проторговали около $150 млн за 24 часа против около $22 млн на спотовом рынке, то есть фьючерсы дали около 87% этого объёма (снимок за один день на одной бирже). Токен упал примерно на 75% от максимума декабря 2024. У него всё же есть реальная функция (управление), поэтому статус — caution, а не fail.
Протокол, которым управляет ONDO, — процентный кредитный рынок, а экосистема Ondo зарабатывает в основном на процентных продуктах на казначейских облигациях.
Этот критерий спрашивает, как зарабатывает эмитент или протокол и есть ли в этом доходе недопустимая часть (порог — 5% из явно недопустимых источников, таких как процент). Единственный протокол, которым ONDO управляет напрямую, — Flux Finance, форк протокола кредитования Compound, где вкладчики получают процент от заёмщиков, а держатели ONDO задают модель процентной ставки; его доход по устройству — процент (27 сентября 2026 в нём было около $43.5 млн депозитов).
Ondo Finance, компания, стоящая за экосистемой, зарабатывает комиссии на продуктах, доход которых — процент: USDY обеспечен краткосрочными казначейскими облигациями США, казначейским ETF или банковскими депозитами, а OUSG берёт комиссию за управление 0.15% (не взимается до 2027) за вложения в казначейские облигации; 27 сентября 2026 в них было около $2.6 млрд против около $1.2 млрд в токенизированных акциях. С июля 2026 компания также управляет Ondo Perps — платформой бессрочных фьючерсов. Держатели ONDO этот доход не получают, но токен существует, чтобы управлять этим бизнесом, поэтому процент явно превышает порог 5%.
Предложение и разблокировки опубликованы, но половина предложения ещё заблокирована, а контроль над Ondo Finance оспаривается в суде.
Гарар — чрезмерная неопределённость или скрытая информация в сделке. Правила ONDO открыты: фиксированное предложение 10 млрд без запланированной инфляции, опубликованное распределение и ежегодные разблокировки через 12–60 месяцев после 18 января 2024. Но 27 сентября 2026 около 51% предложения ещё было заблокировано, а следующая ежегодная разблокировка ожидается 18 января 2027, так что на рынок ещё могут выйти крупные объёмы; инсайдеры (команда и инвесторы) держат крупные доли, а заблокированные токены всё равно могут голосовать в DAO.
Компания в центре экосистемы тоже в смятении: основатель, генеральный директор, единственный директор и контролирующий акционер Натан Оллман умер 25 мая 2026, его наследственная масса 24 июля 2026 проголосовала за снятие генерального директора Яна Де Боде и попросила суд Делавэра решить вопрос о контроле, а действующее судебное постановление оставляет Де Боде управление текущей деятельностью, запрещая крупные изменения до разрешения спора. Принадлежавшие покойному основателю ONDO входят в его наследственную массу.
Основное заявленное назначение ONDO — управление протоколом процентного кредитования.
Этот критерий смотрит, для чего актив используется на практике. ONDO — не платёжный токен и не токен для комиссий: его документированные права — голосовать в Ondo DAO, а именно добавлять или приостанавливать кредитные рынки Flux Finance, менять модель процентной ставки Flux, выводить резерв рынка, выбирать администратора, управлять казной и контролировать эмиссию ONDO. 27 сентября 2026 страница управления DAO на Tally показывала её как приостановленную. Flux Finance выдаёт стейблкоины в долг под залог и процент, так что основное применение токена — управление процентными финансами.
У запущенных в июле 2026 Ondo Network и Ondo Perps нет заявленной роли для ONDO, а токенизированные акции в линейке Ondo не управляются с помощью ONDO. На практике основная активность с ONDO — торговля, а не голосование.
Полностью оплаченный спотовый ONDO доступен на крупных биржах, и его можно хранить в собственном кошельке.
Этот критерий спрашивает, можно ли владеть активом допустимым способом. ONDO торгуется на споте с полной оплатой и поставкой на крупных биржах, таких как Binance, и как обычный токен Ethereum его можно вывести в некастодиальный кошелёк. Таким образом, владение не зависит от деривативов или плечевых обёрток, хотя в его торговом объёме преобладают фьючерсы.
Токенизация расширяет доступ к реальным активам, но токен в основном направляет процентные финансы, а экосистема добавила бессрочные фьючерсы.
Маслаха — соотнесение общественной пользы и вреда. В экосистеме есть реальная польза: токенизированные акции и фонды открывают владение реальными активами людям за пределами США, а SEC закрыла расследование в отношении Ondo Finance без обвинений в декабре 2025. Вред тоже значителен: продукты, с которыми связан ONDO, в основном переносят в блокчейн процентные инструменты, протокол, которым он управляет, — процентный кредитный рынок, Ondo Perps добавляет спекуляцию с плечом, а вакуум управления в Ondo Finance после смерти основателя оставляет держателей зависимыми от решений, которые никто явно
не контролирует. Процент и спекуляция учтены в своих критериях и здесь повторно не считаются.
Как можно использовать
Нажмите на карточку — там решение и источникиПокупка ONDO с полной оплатой и немедленной поставкой доступна на крупных биржах, а токены можно перевести в некастодиальный кошелёк. Спот допустим для актива со статусом DOUBTFUL для тех, кто следует разрешающему мнению; использование голосов токена для управления процентным кредитованием — отдельная проблема.
В этом анализе не подтверждён ни один биржевой фонд, держащий ONDO. Любой такой фонд должен держать сами ONDO и проверяться на процентный доход и кредитование токенов.
ONDO не используется как средство платежа. Органы уровня 1, например индонезийский MUI, постановляют, что использовать криптовалюту как валюту недопустимо.
У ONDO нет нативного стейкинга, и он не защищает сеть. Продукты «стейкинга» или «earn» на биржах для ONDO не могут платить за работу по валидации, поэтому их доход обычно происходит от кредитования токенов; считайте их кредитованием, пока не показан источник дохода.
Маржинальная торговля ONDO никогда не допустима: это отложенный обмен на заёмные средства с плечом (AAOIFI SS 20).
Фьючерсы и бессрочные контракты на ONDO составляют большую часть его торгового объёма, но фьючерсы, бессрочные контракты и опционы всегда получают fail по AAOIFI SS 20: отложенный обмен без поставки, как правило с плечом. Это относится и к бессрочным контрактам на собственной платформе Ondo Perps.
Кредитование ONDO на биржах или DeFi-рынках приносит вкладчикам процент, уплачиваемый заёмщиками. Это риба.
Без нативного стейкинга доходные продукты на ONDO построены на кредитовании или торговых стратегиях и платят процент или доход, похожий на процент. Собственные процентные продукты Ondo (USDY, OUSG) — отдельные активы и тоже не являются допустимым способом получения дохода.
Цитаты учёных
Penggunaan cryptocurrency sebagai mata uang hukumnya haram, karena mengandung gharar (ketidakjelasan), dharar (bahaya) dan bertentangan dengan Undang-Undang nomor 7 tahun 2011 tentang Mata Uang dan Peraturan Bank Indonesia nomor 17 tahun 2015 tentang Kewajiban Penggunaan Rupiah di Wilayah Negara Kesatuan Republik Indonesia.Sebagaimana mata wang yang lain, mata wang digital hendaklah tidak digunakan sebagai bayaran kepada barangan, perkhidmatan dan aktiviti tidak patuh Syariah seperti pembelian dadah, pelacuran, perjudian dan pendanaan aktiviti keganasan serta penggubahan wang haram.The SAC has also resolved that investment and trading of Digital Assets that fulfil the above requirements and which are traded on Digital Asset Exchange (DAX) registered with SC are permissible.Third: In light of the above and given the significant risks associated with this type of currencies and the instability of their transactions, the Council of the Academy recommends pursuing research and studies on issues affecting its ruling.Bitcoin is a digital currency that does not meet the legal and Sharia criteria that make it a currency subject to the rulings of dealing with official legal currencies recognized internationally.بناءً على ذلك: فلا يجوز شرعًا تداول عملة "البتكوين" والتعامل من خلالها بالبيعِ والشراءِ والإجارةِ وغيرها، بل يُمنع من الاشتراكِ فيها؛ لعدمِ اعتبارِها كوسيطٍ مقبولٍ للتبادلِ من الجهاتِ المخُتصَّةِ، ولِمَا تشتمل عليه من الضررِ الناشئ عن الغررِ والجهالةِ والغشِّ في مَصْرِفها ومِعْيارها وقِيمتها، فضلًا عما تؤدي إليه ممارستُها من مخاطرَ عاليةٍ على الأفراد والدول.ONDO receives a non-compliant status because it fails all three core Shariah evaluation criteria: business activity, token utility, and revenue purity.According to research and opinion of experts so far, cryptocurrency is not considered ‘ maal ’ (wealth) in Sharia.Muhammadiyah memandang transaksi dan investasi kripto pada dasarnya mubah (boleh) tetapi dengan syarat tertentu.The opinion on this is the same as doing the same with any halal assets such as shares – 1) is permissible, 2) is more debatable and there are differing opinions on short-term trading.Our current position is 'tawaquf'; we can't say it is halal or haram, but we say it is better not to engage in itAs I mentioned at the beginning of this article it is not necessary to substantiate the permissibility of something as long as there are no prohibited factors involved in it or surrounding it.AI-анализ, сверенный с источниками. Не фетва и не инвестиционный совет.
Где торгуется
Биржи покрытия, где торгуется Ondo, пока не найдены
Похожие халяльные активы
Вердикт «Халяль», та же категория
