GHO
GHO#210GHO — долларовый стейблкоин Aave, который создаётся при займах пользователей под залог криптоактивов в протоколе Aave.
- Капитализация
- 698,55 млн $
- Объём 24ч
- 2,68 млн $
- Исторический максимум
- 1,03 $
- −2,98 % от максимума
- В обращении
- 699 млн
Не проходит наш шариатский скрининг. С оговорками: природа актива. Не пройдены: процент (риба), бизнес-модель и использование.
- 4 соответствует
- 1 с оговоркой
- 3 не соответствует
История вердикта
- Не халяльТекущий
Первая публикация
Здесь появятся фундамент, рыночная картина и новости.
Халяльность
Может ли мусульманин держать GHO?Шариатских критериев: 8
4 соответствует · 1 с оговоркой · 3 не соответствуетБо́льшая часть GHO выпускается как процентный заём, проценты по которому идут Aave DAO, а собственное сберегательное хранилище протокола платит держателям установленную ставку, которую DAO финансирует из процентного дохода.
Риба — это процент или любая фиксированная надбавка к займу. GHO — не обычный токен, который просто иногда дают взаймы: заём — это способ, которым возникает бо́льшая часть GHO. Пользователь закладывает криптовалюту в Aave и берёт вновь выпущенные GHO под ставку, которую устанавливает управление (на основном рынке Ethereum — 3,75% до решения от 27 августа 2026 года, по которому она растёт до 4,25% в два этапа); при погашении основная сумма сжигается, а уплаченные проценты, по словам GHO Technical Paper, переводятся в казну Aave DAO.
В августе 2026 года так было создано около 69% GHO в обращении. Простое владение GHO ничего не приносит. Но с мая 2026 года протокол предлагает sGHO — сберегательное хранилище, созданное для GHO: вкладчики получают ставку, установленную управлением (4,25% при запуске, с повышением до 4,50% по решению августа 2026 года). Вклады не выдаются в заём; в предложении о запуске сказано, что выплаты DAO финансирует из казны, а распорядители сопоставляют эти расходы с процентами по займам GHO, доходностью от кредитования резервов в стейблкоинах (хранятся как aTokens Aave) и комиссиями модуля. aave.com тоже называет источниками проценты заёмщиков и доходность резервов. Как и DAI со своей сберегательной ставкой, GHO — долларовый токен, система которого построена на процентном кредите и платит держателям доход, похожий на процент. Доход держателей от кредитования — это fail; Liberandum применяет то же правило к криптодолларам со встроенной сберегательной ставкой.
GHO работает как долларовый токен, обеспеченный займами с избыточным криптозалогом и частично резервами в стейблкоинах, но в основном это порождение долга, и никто не обязан его выкупать.
У GHO есть реальное применение: он обращается как токен, близкий к доллару, в нескольких сетях и обеспечен в блокчейне. Каждый GHO, выпущенный как долг, покрыт криптозалогом в Aave стоимостью больше доллара, а GHO Stability Module позволяет держателям обменивать GHO на USDC или USDT один к одному, пока у модуля есть резервы. Учёные, признающие стейблкоины имуществом, обычно опираются на полное обеспечение и право требовать выкупа у эмитента.
У GHO нет ни эмитента, ни юридического права на выкуп: бо́льшая его часть — долг заёмщиков, а держатели полагаются на арбитраж и модуль, чтобы получить 1 доллар США. В августе 2026 года модуль USDC описывали как фактически пустой, а GHO несколько недель торговался ниже номинала, прежде чем вернуться примерно к 0,9997 доллара США. Является ли такой созданный долгом токен сам по себе полноценным объектом собственности, не решено, поэтому здесь caution.
GHO создан, чтобы держать стабильную стоимость в один доллар, и используется для займов, сбережений и переводов, а не для ставок.
Майсир — это азартная игра или выигрыш, зависящий только от случая; обычное движение цены майсиром не является. GHO нацелен на 1 доллар США и, по данным CoinGecko, с момента запуска держался примерно в пределах от 0,92 до 1,03 доллара США. В токене нет лотереи, ставок или спекулятивной игры. Заёмщики могут использовать GHO, чтобы открывать позиции с плечом на свой залог, но это использование займа, и оно оценивается по другим критериям.
Aave DAO зарабатывает на GHO почти исключительно на процентах заёмщиков — намного выше лимита 5% для запрещённого дохода.
Этот критерий смотрит, как зарабатывает протокол, стоящий за токеном. Если 5% или больше его дохода приходится на явно запрещённые источники, например проценты, критерий не пройден. Каждый заём GHO приносит проценты, которые идут прямо в казну Aave DAO; в обновлении распорядителей за август 2026 года доход DAO от GHO оценён примерно в 2,2 миллиона долларов США в год, с ростом примерно до 3,0 миллиона после повышения ставок, и сказано, что около двух третей дохода от GHO даёт долговая сторона.
Остальное приходится в основном на резервы модуля, хранящиеся как aTokens Aave, которые приносят проценты от кредитования. Комиссии Stability Module — это плата за услугу, но выпуск через модуль бесплатен, а выкуп стоит 10 базисных пунктов (август 2026 года), так что они невелики. Значимого разрешённого дохода, который можно было бы противопоставить процентам, нет.
Предложение, займы, резервы и код находятся в блокчейне и прошли аудит, хотя мультиподписи управления могут менять ставки, лимиты и эмитентов.
Гарар — это чрезмерная неопределённость или непрозрачность сделки. GHO необычно прозрачен: общее предложение (699 миллионов на 27 сентября 2026 года) и каждый выпуск и сжигание можно проверить в Etherscan, балансы залога и модуля находятся в блокчейне, контракты открыты и прошли аудит OpenZeppelin, ABDK, Sigma Prime и Certora, а изменения ставок публикуются на форуме управления Aave.
Главные неопределённости связаны с контролем и привязкой: управление может добавлять фасилитаторов и повышать их лимиты выпуска, GHO Stewards (мультиподпись 3 из 4) и Risk Council меняют ставки, а в июле и августе 2026 года курс несколько недель был ниже номинала. Всё это раскрыто, а не скрыто, поэтому здесь pass с низким баллом.
GHO существует, чтобы его брали в заём под проценты в Aave, и значительная его доля лежит в сберегательном хранилище, выплачивающем проценты.
Критерий считается не пройденным, когда основное назначение — процентные финансы. GHO создан как собственный заёмный актив Aave: бо́льшая его часть входит в обращение через процентные займы, а распорядители управляют предложением через ставки по займам. В августе 2026 года 158,6 миллиона GHO лежали в sGHO и получали сберегательную ставку, а распорядители отмечали, что примерно три четверти GHO в обращении хранится в сберегательных продуктах.
GHO можно использовать и для переводов и торговли, как любой долларовый стейблкоин, но его устройство и основное применение вращаются вокруг займов и сбережений под проценты.
GHO можно купить напрямую с полной оплатой, обменяв USDC или USDT в Stability Module или на биржах, без заёма.
Этот критерий спрашивает только о том, можно ли владеть токеном обычным способом с полной оплатой, а не о том, допустим ли сам актив. Чтобы владеть GHO, держателю не нужно брать заём: aave.com предлагает обмен USDC или USDT один к одному без комиссии (сентябрь 2026 года), а GHO торгуется на децентрализованных и некоторых централизованных биржах. Полученные так GHO находятся в полной собственности и могут храниться самостоятельно. Обмен одного долларового токена на другой должен быть равным и немедленным, как при обмене валют (сарф), и обмен один к одному этому условию отвечает.
GHO даёт прозрачный некастодиальный долларовый токен без известной связи с мошенничеством или обходом санкций.
Маслаха — это соотнесение общественной пользы и вреда. GHO предлагает долларовый токен, который не контролирует одна компания, с обеспечением в блокчейне, которое может проверить любой, и доступный в нескольких сетях. Связи с мошенничеством, взломами контрактов GHO или обходом санкций не найдено. Вред его процентного устройства оценён по критериям процента, бизнес-модели и использования и здесь повторно не учитывается, поэтому здесь pass с низким баллом.
Как можно использовать
Нажмите на карточку — там решение и источникиGHO можно купить с полной оплатой, обменяв USDC или USDT один к одному или на биржах. Спот-покупка допустима только для актива с оценкой HALAL или DOUBTFUL, поэтому здесь fail.
Биржевого фонда, который держит GHO, нет. Фонд с GHO оценивался бы как спот, а спот для этого актива не проходит.
GHO можно отправлять как долларовый токен в нескольких сетях, но для платежей он используется редко, а органы уровня 1, например MUI, запрещают криптовалюту как средство платежа.
У GHO нет стейкинга для валидации сети. Продукт, который предлагают держателям, — сберегательное хранилище sGHO; его доход — ставка, установленная управлением и финансируемая DAO из процентного дохода, а не оплата работы сети.
Всегда fail: заём для торговли с плечом, без полной поставки.
Всегда fail: фьючерсы, бессрочные фьючерсы и опционы — отложенный обмен без поставки, с плечом.
Заём GHO в Aave или его выдача взаймы на рынках DeFi связаны с процентами; именно так создаётся бо́льшая часть GHO.
sGHO платит ставку, установленную управлением (4,25% при запуске, с повышением до 4,50% по решению от 27 августа 2026 года), которую DAO финансирует из процентов по займам GHO и доходности от кредитования резервов; прочая доходность GHO — от кредитования или стимулов за ликвидность.
Цитаты учёных
Penggunaan cryptocurrency sebagai mata uang hukumnya haram, karena mengandung gharar (ketidakjelasan), dharar (bahaya) dan bertentangan dengan Undang-Undang nomor 7 tahun 2011 tentang Mata Uang dan Peraturan Bank Indonesia nomor 17 tahun 2015 tentang Kewajiban Penggunaan Rupiah di Wilayah Negara Kesatuan Republik Indonesia.Sebagaimana mata wang yang lain, mata wang digital hendaklah tidak digunakan sebagai bayaran kepada barangan, perkhidmatan dan aktiviti tidak patuh Syariah seperti pembelian dadah, pelacuran, perjudian dan pendanaan aktiviti keganasan serta penggubahan wang haram.The SAC has also resolved that investment and trading of Digital Assets that fulfil the above requirements and which are traded on Digital Asset Exchange (DAX) registered with SC are permissible.Third: In light of the above and given the significant risks associated with this type of currencies and the instability of their transactions, the Council of the Academy recommends pursuing research and studies on issues affecting its ruling.Bitcoin is a digital currency that does not meet the legal and Sharia criteria that make it a currency subject to the rulings of dealing with official legal currencies recognized internationally.بناءً على ذلك: فلا يجوز شرعًا تداول عملة "البتكوين" والتعامل من خلالها بالبيعِ والشراءِ والإجارةِ وغيرها، بل يُمنع من الاشتراكِ فيها؛ لعدمِ اعتبارِها كوسيطٍ مقبولٍ للتبادلِ من الجهاتِ المخُتصَّةِ، ولِمَا تشتمل عليه من الضررِ الناشئ عن الغررِ والجهالةِ والغشِّ في مَصْرِفها ومِعْيارها وقِيمتها، فضلًا عما تؤدي إليه ممارستُها من مخاطرَ عاليةٍ على الأفراد والدول.According to research and opinion of experts so far, cryptocurrency is not considered ‘ maal ’ (wealth) in Sharia.Muhammadiyah memandang transaksi dan investasi kripto pada dasarnya mubah (boleh) tetapi dengan syarat tertentu.The opinion on this is the same as doing the same with any halal assets such as shares – 1) is permissible, 2) is more debatable and there are differing opinions on short-term trading.Our current position is 'tawaquf'; we can't say it is halal or haram, but we say it is better not to engage in itAs I mentioned at the beginning of this article it is not necessary to substantiate the permissibility of something as long as there are no prohibited factors involved in it or surrounding it.AI-анализ, сверенный с источниками. Не фетва и не инвестиционный совет.
Где торгуется
Биржи из нашего покрытия: 2 · без реферальных ссылок
GateЦентрализованная · GHO/USDTОбъём 24 ч8,55 тыс. $Надёжность5,9Халяль-продуктНет халяль-продукта
BitgetЦентрализованная · GHO/USDTОбъём 24 ч7,22 тыс. $Надёжность5,0Халяль-продуктНет халяль-продукта
Под этот фильтр биржи не подходят
Листинги на 18 сент. 2026 г.
Похожие халяльные активы
Вердикт «Халяль», та же категория
