Dai
DAI#25DAI — децентрализованный долларовый стейблкоин протокола Sky (ранее MakerDAO).
- Капитализация
- 4,6 млрд $
- Объём 24ч
- 107,42 млн $
- Исторический максимум
- 1,22 $
- −18,03 % от максимума
- В обращении
- 4,59 млрд
Не проходит наш шариатский скрининг. С оговорками: природа актива, неопределённость (гарар) и использование. Не пройдены: процент (риба) и бизнес-модель.
- 3 соответствует
- 3 с оговоркой
- 2 не соответствует
История вердикта
- Не халяльТекущий
Первая публикация
Здесь появятся фундамент, рыночная картина и новости.
Халяльность
Может ли мусульманин держать Dai?Шариатских критериев: 8
3 соответствует · 3 с оговоркой · 2 не соответствуетСистема DAI построена так, чтобы передавать процент держателям: Dai Savings Rate, запущенный вместе с DAI в 2019, платит вкладчикам из стабилизационных сборов и другого дохода протокола процентного типа.
Риба — это процент или любое гарантированное приращение по займу. Тот, кто просто держит DAI, ничего сверх не получает. Но Dai Savings Rate входит в конструкцию DAI с момента запуска нынешнего токена в ноябре 2019: любой держатель может внести DAI и получать ставку, которую устанавливает управление Sky и которая выплачивается из профицита протокола, накапливаемого стабилизационными сборами по займам из хранилищ.
Доход протокола поступает из источников процентного типа: стабилизационные сборы по займам, кредитные стратегии Sky Agents (крупнейший источник), доходность USDC в модуле стабилизации привязки (Peg Stability Module) и хранилища реальных активов. Практически всё обеспечение приносит процент — намного выше лимита 30% для процентных активов в случае, когда этот доход доходит до держателей. Кроме того, любой DAI можно обменять 1:1 на USDS и застейкать как sUSDS; в конце июня 2026 в нём было $5.52 млрд из $10.04 млрд предложения USDS. Поскольку собственная сберегательная система токена платит держателям доход на основе процента, критерий не пройден — так же, как у других стейблкоинов, чья застейканная версия передаёт держателям процент протокола. Балл находится в верхней части диапазона fail, потому что простое владение ничего не приносит, сберегательная ставка выплачивает лишь часть дохода протокола, а спрос на сберегательную обёртку DAI невелик: около 139 млн sDAI (примерно $164 млн, меньше 4% предложения DAI) на 27 сентября 2026.
DAI — работающий долларовый токен с залоговым обеспечением, но никто не обязан выкупать его за доллары, а официальные органы расходятся, является ли криптовалюта имуществом (маль).
Маль — имущество, которое исламское право признаёт ценным и которым можно владеть и торговать. У DAI есть реальное применение как у стабильного к доллару токена, а в конце июня 2026 за DAI и USDS стояло $12.3 млрд залога. Однако, в отличие от фиатного стейблкоина, нет эмитента, обязанного выкупать DAI за доллары: его привязка держится на займах с избыточным залогом, обмене 1:1 на USDC и активах под управлением протокола.
Официальные органы также расходятся в оценке криптовалюты в целом: Шариатский консультативный совет Комиссии по ценным бумагам Малайзии (2020) рассматривает цифровую валюту без базового актива как товар, которым можно торговать на зарегистрированных биржах, тогда как Dar al-Ifta Египта (2017), турецкий Diyanet (2017), Главное управление по делам ислама ОАЭ (2018) и индонезийский MUI (2021) запрещают операции с ней. Ни один из них не называет DAI.
- Sky Protocol: Capital Allocation & the Sky Savings Rate (Sky Ecosystem Insights)
- Sky Protocol Achieves 2nd Straight Quarter with Over $100M in Revenue (Sky Frontier Foundation, PR Newswire)
- Resolutions of the Shariah Advisory Council of the SC - Securities Commission Malaysia
- Keputusan Ijtima' Ulama Komisi Fatwa se-Indonesia VII tentang Hukum Cryptocurrency - Majelis Ulama Indonesia
DAI создан, чтобы держать стабильную долларовую стоимость, и используется для платежей, сбережений и расчётов, а не для ставок на цену.
Майсир — азартная игра: выигрыш или проигрыш по воле случая, а не в результате продуктивного обмена. У DAI нет выплат, зависящих от случая, а поскольку он следует за долларом, на владении им почти не на чем спекулировать; его в основном используют, чтобы хранить стоимость, платить и проводить расчёты по сделкам в децентрализованных финансах. В периоды стресса его цена отклонялась от $1 — от $0.88 в марте 2023 до $1.22 в марте 2020, — но обычный ценовой риск не является майсиром.
Кредитное плечо, построенное на займах в DAI, — это использование системы заимствования, оно учтено в критериях рибы и использования.
Протокол зарабатывает в основном на стабилизационных сборах по займам и на кредитных вложениях и вложениях с фиксированной доходностью — намного выше лимита 5% для недопустимого дохода.
Этот критерий спрашивает, как зарабатывает эмитент или протокол. Документация Sky описывает его источник дохода как разницу между стабилизационными сборами, которые он берёт с заёмщиков, и доходностью, которую он платит вкладчикам, и сообщает, что в его залог входят структурированные кредиты, инструменты с фиксированной доходностью, ончейн- и финтех-кредитование и реальные активы, во многом размещённые через Sky Agents, такие как Spark и Grove. Стабилизационные сборы начисляются на долг хранилищ и становятся профицитом протокола.
Sky Frontier Foundation сообщил о $107.35 млн валовой выручки за второй квартал 2026. Точную разбивку по источникам получить не удалось, но процент по займам и процентные вложения — основной бизнес протокола, намного выше порога 5%.
Контракт DAI и ончейн-хранилища открыты и неизменяемы, но большая часть обеспечения находится во внесетевых вложениях и вложениях под управлением агентов, которые труднее проверить.
Гарар — чрезмерная неопределённость или скрытая информация в сделке. Многое в DAI прозрачно: контракт токена в Ethereum верифицирован, не обновляется и не имеет функций заморозки или чёрного списка, предложение публично, а криптохранилища можно проверить в сети. Изменения управления проходят через публичные голосования.
Неопределённость — в остальной части обеспечения: реальные активы, USDC в модуле стабилизации привязки (Peg Stability Module) и капитал, который независимые Sky Agents размещают в кредитных стратегиях и стратегиях с фиксированной доходностью, зависят от внесетевых сторон, а первичной разбивки состава залога не найдено. Привязка к тому же кратковременно нарушалась в периоды стресса (март 2020 и март 2023).
DAI используется как доллар для платежей и торговли, но заметная доля его использования — заимствование под залог и получение сберегательной ставки.
Этот критерий смотрит, для чего актив используется на практике. DAI служит стабильным к доллару средством хранения стоимости, платежей и расчётов по сделкам на децентрализованных биржах — это допустимые виды использования. Однако заметная часть его жизни связана с процентом: он выпускается через платные займы, вносится в Dai Savings Rate и отдаётся в кредит на рынках DeFi. Основное назначение не является недопустимым, поэтому статус — caution, а не fail.
DAI можно купить с полной оплатой, хранить в собственном кошельке и обменять 1:1 на USDS, хотя Binance заменила его на USDS.
Этот критерий спрашивает, можно ли владеть активом допустимым способом. DAI — обычный токен ERC-20, который держат около 700,000 адресов Ethereum; его можно купить с полной оплатой на биржах и децентрализованных биржах, вывести в некастодиальный кошелёк и обменять на USDS и обратно по фиксированному курсу 1:1 без комиссии. К середине 2026 Binance перевела DAI своих пользователей в USDS, так что на некоторых крупных биржах покупка DAI теперь означает покупку USDS. Владение не зависит от деривативов или кредитного плеча.
DAI даёт открытый доступ к долларовому токену, который не может заморозить ни одна компания, при умеренном вреде помимо процента, учтённого в других критериях.
Маслаха — соотнесение общественной пользы и вреда. DAI даёт любому прозрачный, стабильный к доллару токен, контракт которого не может заморозить или изъять балансы; это помогает людям без хорошего доступа к долларам и поддерживает открытые платежи и расчёты. Его вред — распространение процентного кредита и кредитного плеча, уже учтённое в критериях рибы и бизнес-модели, и риск потери привязки при обвалах рынка. Связи с мошенничеством или обходом санкций как основным использованием не найдено.
Как можно использовать
Нажмите на карточку — там решение и источникиПокупка DAI с полной оплатой и немедленной поставкой широко доступна, но спот приемлем только для актива со статусом HALAL или DOUBTFUL. DAI получил статус HARAM, потому что его система построена на процентных займах и передаёт доход на основе процента держателям, которые вносят средства, а полностью оплаченная покупка этого не меняет.
Биржевого фонда, который держит DAI, не найдено. Любой фонд, который отдаёт DAI в кредит или получает на него сберегательную ставку, получил бы fail.
DAI используется для платежей и расчётов, но органы уровня 1, например индонезийский MUI, постановляют, что использовать криптовалюту как валюту недопустимо, а в ряде стран платежи криптовалютой запрещены.
У DAI нет стейкинга для валидации. Продукты, которые называют стейкингом DAI, обычно являются вкладами в сберегательную ставку или кредитные пулы, платят доход процентного типа и должны оцениваться как доходные продукты или кредитование.
Маржинальная торговля DAI никогда не допустима: это отложенный обмен на заёмные средства с плечом (AAOIFI SS 20).
Фьючерсы, бессрочные контракты и опционы на DAI или с расчётом в DAI всегда получают fail по AAOIFI SS 20: отложенный обмен без поставки, как правило с плечом.
Кредитование DAI на рынках DeFi или биржах приносит процент, уплачиваемый заёмщиками, а заимствование DAI из хранилища Sky означает уплату стабилизационного сбора по займу. И то и другое — риба.
Dai Savings Rate, sUSDS и похожие продукты платят доход, финансируемый стабилизационными сборами и процентными вложениями, поэтому получают fail. Все скрининговые компании, рассмотревшие DAI, отвергают сберегательную ставку.
Цитаты учёных
Penggunaan cryptocurrency sebagai mata uang hukumnya haram, karena mengandung gharar (ketidakjelasan), dharar (bahaya) dan bertentangan dengan Undang-Undang nomor 7 tahun 2011 tentang Mata Uang dan Peraturan Bank Indonesia nomor 17 tahun 2015 tentang Kewajiban Penggunaan Rupiah di Wilayah Negara Kesatuan Republik Indonesia.Sebagaimana mata wang yang lain, mata wang digital hendaklah tidak digunakan sebagai bayaran kepada barangan, perkhidmatan dan aktiviti tidak patuh Syariah seperti pembelian dadah, pelacuran, perjudian dan pendanaan aktiviti keganasan serta penggubahan wang haram.The SAC has also resolved that investment and trading of Digital Assets that fulfil the above requirements and which are traded on Digital Asset Exchange (DAX) registered with SC are permissible.Third: In light of the above and given the significant risks associated with this type of currencies and the instability of their transactions, the Council of the Academy recommends pursuing research and studies on issues affecting its ruling.Bitcoin is a digital currency that does not meet the legal and Sharia criteria that make it a currency subject to the rulings of dealing with official legal currencies recognized internationally.بناءً على ذلك: فلا يجوز شرعًا تداول عملة "البتكوين" والتعامل من خلالها بالبيعِ والشراءِ والإجارةِ وغيرها، بل يُمنع من الاشتراكِ فيها؛ لعدمِ اعتبارِها كوسيطٍ مقبولٍ للتبادلِ من الجهاتِ المخُتصَّةِ، ولِمَا تشتمل عليه من الضررِ الناشئ عن الغررِ والجهالةِ والغشِّ في مَصْرِفها ومِعْيارها وقِيمتها، فضلًا عما تؤدي إليه ممارستُها من مخاطرَ عاليةٍ على الأفراد والدول.Simply buying and holding the token is deemed Haram because it directly supports a protocol whose core business activity and primary revenue generation are explicitly based on interest-bearing lending and traditional finance treasury yields.According to research and opinion of experts so far, cryptocurrency is not considered ‘ maal ’ (wealth) in Sharia.Muhammadiyah memandang transaksi dan investasi kripto pada dasarnya mubah (boleh) tetapi dengan syarat tertentu.While buying the DAI token on an exchange may be considered halal, people should proceed with caution when getting involved in the DAI ecosystem.The opinion on this is the same as doing the same with any halal assets such as shares – 1) is permissible, 2) is more debatable and there are differing opinions on short-term trading.Our current position is 'tawaquf'; we can't say it is halal or haram, but we say it is better not to engage in itAs I mentioned at the beginning of this article it is not necessary to substantiate the permissibility of something as long as there are no prohibited factors involved in it or surrounding it.AI-анализ, сверенный с источниками. Не фетва и не инвестиционный совет.
Где торгуется
Биржи из нашего покрытия: 2 · без реферальных ссылок
KrakenЦентрализованная · DAI/USDTОбъём 24 ч428,01 тыс. $Надёжность7,4Халяль-продуктНет халяль-продукта
GeminiЦентрализованная · DAI/USDОбъём 24 ч536,75 $Надёжность6,2Халяль-продуктНет халяль-продукта
Под этот фильтр биржи не подходят
Листинги на 17 сент. 2026 г.
Похожие халяльные активы
Вердикт «Халяль», та же категория
